Thị trường có vẻ giảm hơn tôi mong đợi. Nếu điều này tiếp tục, Bitcoin có lẽ sẽ không thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong 3–6 tháng tới. Cuộc tăng giá thực sự sẽ bắt đầu khi thanh khoản trở lại vào năm sau. Thanh khoản vĩ mô quan trọng hơn chu kỳ trên chuỗi. Thanh khoản đô la đang thắt chặt, tài sản rủi ro đang bị bán, và xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục cho đến khi thanh khoản giảm vào năm sau. Cả dữ liệu thị trường và trên chuỗi đều cho thấy thanh khoản yếu trong thời điểm hiện tại. Tôi cũng đã đề cập rằng chu kỳ tăng giá trên chuỗi đã kết thúc theo lý thuyết chu kỳ cổ điển. Chúng ta vẫn có thể thấy một cú bật mạnh lên khoảng 100K, nhưng nếu mức đó không bị phá vỡ, một mức thấp hơn khác sẽ trở nên khả thi. Tôi không phải là chuyên gia vĩ mô. Tôi biết những điều cơ bản, nhưng tôi tập trung vào dữ liệu trên chuỗi của Bitcoin, vì vậy tôi dựa vào các nhà phân tích vĩ mô có kỹ năng. Trong số đó, tôi chú ý nhiều nhất đến @LukeGromen. Ông ấy lập luận rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ quá lớn và nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc đã yếu đi. Nếu không có thanh khoản mới, thị trường trái phiếu sẽ trở nên không ổn định. Khi thanh khoản trở lại vào năm sau, các tài sản khan hiếm như vàng và Bitcoin nên tăng giá. Quan điểm của tôi vẫn đồng nhất với quan điểm của ông ấy.