Marknaden ser mer negativ ut än jag förväntade mig. Om detta fortsätter kommer Bitcoin troligen inte att se någon stark återhämtning de närmaste 3–6 månaderna. Den verkliga tjuruppgången skulle börja när likviditeten återvänder nästa år. Makrolikviditet är viktigare än on-chain-cykeln. Dollarlikviditeten stramar, risktillgångar säljs, och denna trend kommer sannolikt att fortsätta tills likviditeten lättar nästa år. Både marknads- och on-chain-data visar svag likviditet för tillfället. Jag har också nämnt att den on-chain bullcykeln slutade under den klassiska cykelteorin. Vi kan fortfarande se en kraftig studs till runt 100K, men om den nivån inte bryts blir en ny lägre botten sannolik. Jag är ingen makroexpert. Jag kan grunderna, men mitt fokus ligger på Bitcoin on-chain-data, så jag förlitar mig på skickliga makroanalytiker. Bland dem är det jag som är mest uppmärksam på @LukeGromen. Han hävdar att USA:s budgetunderskott är för stort och att den utländska efterfrågan på statsobligationer har försvagats. Utan ny likviditet blir statsobligationsmarknaden instabil. När likviditeten återvänder nästa år bör knappa tillgångar som guld och Bitcoin stiga. Min syn är fortfarande i linje med hans.