O mercado parece mais baixista do que eu esperava. Se isso continuar, o Bitcoin provavelmente não verá uma recuperação forte nos próximos 3–6 meses. O verdadeiro rali de alta começaria uma vez que a liquidez retornasse no próximo ano. A liquidez macro é mais importante do que o ciclo on-chain. A liquidez em dólares está se apertando, ativos de risco estão sendo vendidos, e essa tendência provavelmente continuará até que a liquidez se alivie no próximo ano. Tanto os dados de mercado quanto os dados on-chain mostram liquidez fraca por enquanto. Também mencionei que o ciclo de alta on-chain terminou sob a teoria do ciclo clássico. Poderíamos ainda ver um salto acentuado para cerca de 100K, mas se esse nível não for rompido, outro fundo mais baixo se torna provável. Não sou um especialista em macroeconomia. Conheço o básico, mas meu foco está nos dados on-chain do Bitcoin, então confio em analistas macroeconômicos habilidosos. Entre eles, presto mais atenção a @LukeGromen. Ele argumenta que o déficit fiscal dos EUA é muito grande e a demanda estrangeira por Títulos do Tesouro enfraqueceu. Sem nova liquidez, o mercado de Títulos do Tesouro se torna instável. Uma vez que a liquidez retorne no próximo ano, ativos escassos como ouro e Bitcoin devem se valorizar. Minha visão ainda está alinhada com a dele.