🧵1/2 Đối với mức tăng trưởng dưới trung bình, các nhà đầu tư đang trả một mức giá cao hơn trung bình cho S&P 500. Người ta có thể mong đợi rằng, với chỉ số này nặng về "Mag7", mức tăng trưởng sẽ cao hơn.

Biên lợi nhuận cao hơn, nhưng tăng trưởng lại thấp hơn đáng kể, khiến việc biện minh cho các định giá hiện tại trở nên khó khăn. Lợi nhuận đã được điều chỉnh, và biên lợi nhuận đã phản ánh chính xác cấu trúc hiện tại của chỉ số.