🧵1/2 For below-average growth, investors are paying an above-average multiple for the S&P 500. One might expect that, with the index heavily weighted toward the “Mag7,” growth would be higher.

2/2 As margens são maiores, mas o crescimento é significativamente menor, tornando difícil justificar as avaliações atuais. Os ganhos são ponderados e as margens já refletem o composto atual do índice.