🧵1/2 Przy poniżej średnim wzroście, inwestorzy płacą powyżej średniej wielokrotności za S&P 500. Można by się spodziewać, że przy dużym udziale „Mag7” wzrost byłby wyższy.

Marże są wyższe, ale wzrost jest znacznie niższy, co utrudnia uzasadnienie obecnych wycen. Zyski są obciążone, a marże już odzwierciedlają obecny skład indeksu.