Я думаю, что сейчас есть три вехи эволюции стейблкоинов, теперь когда закон принят. Первые две произойдут одновременно. Последняя произойдет после первых двух. Последняя веха имеет наибольшее влияние на существующие рынки и создание новых, незанятых возможностей. Во-первых, сегодня монеты не являются наличными, и мир все еще функционирует (за исключением криптоторговли) на наличных. Так что если я иду в магазин, чтобы купить кофе, и теперь могу использовать стейблкоин, торговец, принимающий эту монету, должен конвертировать ее в фиат, чтобы платить сотрудникам, поставщикам, аренде и т.д. Субъекты (вероятно, банки, так как они структурно имеют преимущество в этом) будут предоставлять услуги по выкупу – за плату – для круглосуточного обмена монет на фиат. Во-вторых, сегодня монеты все еще представляют собой долговые расписки, и это создает проблемы. Хотя закон GENIUS требует от эмитентов монет обеспечивать свои монеты казначейскими облигациями, как любой держатель может на самом деле знать, что казначейские облигации существуют в данный момент времени? Казначейские облигации – по крайней мере сегодня – не являются активами на блокчейне. Необходимость заменить доверие на правду – и транзакционные преимущества – в конечном итоге приведет к тому, что выпуск казначейских облигаций будет происходить в блокчейне. Долговые расписки исчезнут, так как каждый сможет проверить резервы в блокчейне. Как только правда возобладает над доверием, монеты станут повсеместными, а фиатные рельсы будут работать круглосуточно, мы достигнем ключевого момента, когда торговцам не нужно будет конвертировать монеты в фиат – третья веха. Сотрудники, поставщики и арендодатели будут принимать монеты в качестве оплаты. Иронично, но это в конечном итоге устраняет необходимость в фиатных рельсах, так как нет необходимости в онбординге/оффбординге. Почему это важно? Третья веха приведет к массовой перераспределению банковских обязательств (депозитов). Некоторые депозиты навсегда покинут систему, перейдя в казначейские облигации. Другие перейдут к крупнейшим эмитентам монет (банкам), которые могут хранить резервы в качестве депозитов. Это создаст очень сложный рынок для других банков, чтобы конкурировать. Есть и другие последствия, которые также имеют глубокое значение – в частности, взаимозачет. Много изменений ожидается в ближайшие несколько лет. Пристегнитесь!