Je pense qu'il y a trois étapes dans l'évolution des stablecoins maintenant que la loi GENIUS est en vigueur. Les deux premières se produiront simultanément. La dernière se produira après que les deux premières aient eu lieu. La dernière est la plus impactante pour défier les marchés actuels et créer de nouvelles opportunités inexplorées. Tout d'abord, aujourd'hui, les pièces ne sont pas de l'argent liquide, et le monde fonctionne encore (en dehors du trading de crypto) avec de l'argent liquide. Donc, si je vais dans un magasin pour acheter un café et que je peux maintenant utiliser un stablecoin, le commerçant qui accepte cette pièce doit la convertir en fiat pour payer les employés, les fournisseurs, le loyer, etc. Des entités (probablement des banques, car elles sont structurellement avantagées pour le faire) fourniront des services de rachat – moyennant des frais – pour l'échange 24h/24 et 7j/7 de pièces en fiat. Deuxièmement, les pièces aujourd'hui sont encore des IOUs et cela pose des problèmes. Bien que la loi GENIUS exige que les émetteurs de pièces garantissent leur pièce avec des bons du Trésor, comment un détenteur saura-t-il réellement que les bons du Trésor sont là à un moment donné ? Les bons du Trésor – du moins aujourd'hui – ne sont pas des actifs blockchain. Le besoin de remplacer la confiance par la vérité – et les avantages transactionnels – finira par migrer l'émission de bons du Trésor sur la blockchain. Les IOUs disparaîtront car tout le monde pourra vérifier les réserves sur la blockchain. Une fois que la vérité régnera sur la confiance, que les pièces seront omniprésentes et que les rails fiat fonctionneront 24h/24 et 7j/7, nous atteindrons un moment décisif où les commerçants n'auront plus besoin de convertir de la pièce en fiat – la troisième étape. Les employés, les fournisseurs et les propriétaires accepteront tous des pièces comme paiement. Ironiquement, cela élimine finalement le besoin de rails fiat car il n'y a plus besoin de faire des entrées/sorties. Pourquoi cela importe-t-il ? La troisième étape entraînera une massive réallocation des passifs bancaires (dépôts). Certains dépôts quitteront le système pour de bon, se déplaçant vers des bons du Trésor. D'autres migreront vers les plus grands émetteurs de pièces (banques) qui peuvent conserver des réserves en tant que dépôts. Cela rendra le marché très difficile pour les autres banques de rivaliser. Il y a d'autres implications qui sont tout aussi profondes – notamment l'interchange. Beaucoup de changements à venir au cours des prochaines années. Accrochez-vous !