Похоже, я случайно попал в заднюю дверь публикации в Nikkei. Не то чтобы это было моей целью, не говоря уже о том, что это меня интересует. "Что делать с долговой дилеммой Трампа в 9 трлн долларов" от @IChronicle ← принадлежит @FT ← принадлежит @nikkei "Еще один важный и, возможно, упущенный риск для казначейских облигаций США — это последствия с рынка японских государственных облигаций (JGB). Когда Банк Японии (BoJ) сокращает рефинансирование своих долгосрочных держаний JGB, сокращение гарантированного покупателя последней инстанции выявляет более слабый спрос и заставляет повышать ставки. Это имеет два важных косвенных эффекта, утверждает Уэстон Накамура, эксперт по японским рынкам. Первый — это давление на доходность других развитых рынков, что имеет более серьезные последствия в США (где доходность США является глобальной безрисковой ставкой и влияет на оценки других классов активов), чем в самой Японии. Второй — функционирование рынка и ликвидность: сочетание того, что правительство Японии корректирует профиль погашения своего долга, и сокращение баланса BoJ может создать эпизоды волатильности, которые будут экспортироваться. Япония выпускает облигации в своей собственной валюте, поэтому не может объявить дефолт, и безудержная инфляция не является проблемой (хотя стоимость жизни все же сыграла свою роль в том, что правительство потеряло большинство в верхней палате), так почему Японии нужно так резко менять свою политику? Ответ, предполагает Накамура, заключается в необходимости улучшить функционирование капитальных рынков. Прошлые радикальные действия, такие как контроль кривой доходности, вытеснили ключевых участников, таких как маркет-мейкеры и арбитражные трейдеры. Чтобы перезапустить эти важные механизмы финансовой системы и, следовательно, ликвидные капитальные потоки, которые нужны экономике Японии, BoJ должен уменьшить вмешательство и позволить свободному рынку дышать.

Я все еще буду продолжать указывать на утечки политики "эксклюзивно от Никкэй" от BOJ, MOF и другого явно мертвого "точного" поведения государственных СМИ. Очевидно.