Ser ut som jeg ved et uhell kom meg inn bakdøren etter å bli publisert i Nikkei Ikke at det på noen måte er et mål, enn si en interesse for meg «Hva skal vi gjøre med Trumps gjeldsdilemma på 9 billioner dollar» av @IChronicle ←eid av @FT← eid av @nikkei «En annen viktig og kanskje oversett risiko for amerikanske statsobligasjoner er nedfallet fra det japanske statsobligasjonsmarkedet (JGB). Når Bank of Japan (BoJ) trapper ned sin videreføring av langsiktige JGB-beholdninger, avslører nedskjæring av en garantert kjøper i siste instans svakere etterspørsel og tvinger opp rentene. Dette har to viktige ringvirkninger, hevdet Weston Nakamura, en ekspert på japanske markeder. Den første er press oppover på andre utviklede markedsrenter, noe som er mer konsekvensfullt i USA (som på grunn av at amerikanske renter er den globale risikofrie renten påvirker andre verdivurderinger av aktivaklasser) enn i Japan selv. Den andre er markedets funksjon og likviditet: kombinasjonen av Japans regjering som justerer forfallsprofilen til sin egen gjeld og at BoJ trimmer balansen, har potensial til å skape volatilitetsepisoder som blir eksportert. Japan utsteder obligasjoner i sin egen valuta, så kan ikke misligholde, og voldsom inflasjon er ikke et problem (selv om levekostnadene fortsatt spilte en rolle i at regjeringen mistet flertallet i overhuset), så hvorfor trenger Japan å endre sin politiske kurs så dramatisk? Svaret, foreslår Nakamura, er behovet for å forbedre kapitalmarkedenes funksjon. Tidligere radikale handlinger som rentekurvekontroll skyllet ut nøkkelaktører som market makers og arbitrasjehandlere. For å starte disse essensielle funksjonene i finanssystemet på nytt, og derfor de likvide kapitalstrømmene Japans økonomi trenger, må BoJ redusere intervensjonen og la det frie markedet puste.»
Weston Nakamura
Weston Nakamura12. juni 2025
🇯🇵💣 "Verdens farligste marked: Japanske statsobligasjoner (JGBs)" 👆Se hele episoden
Jeg kommer fortsatt til å fortsette å rope ut «Nikkei-eksklusive» policylekkasjer fra BOJ, MOF og andre åpenbart «nøyaktige» statlige mediers oppførsel. Tydeligvis.
17,67K