Sembra che accidentalmente sia riuscito a entrare dalla porta sul retro per essere pubblicato su Nikkei Non che questo sia in alcun modo un obiettivo, tanto meno un mio interesse "Cosa fare riguardo al dilemma del debito di Trump da 9 trilioni di dollari" di @IChronicle ← di proprietà di @FT ← di proprietà di @nikkei "Un altro rischio importante e forse trascurato per i Treasury statunitensi è il fallout dal mercato dei Japanese Government Bond (JGB). Quando la Bank of Japan (BoJ) riduce il rollover delle sue partecipazioni in JGB a lungo termine, il ritiro di un acquirente garantito di ultima istanza rivela una domanda più debole e costringe ad aumentare i tassi. Questo ha due importanti effetti a catena, ha sostenuto Weston Nakamura, un esperto dei mercati giapponesi. Il primo è la pressione al rialzo sui rendimenti di altri mercati sviluppati, qualcosa che è più significativo negli Stati Uniti (che, a causa dei rendimenti statunitensi essendo il tasso privo di rischio globale, influisce sulle valutazioni di altre classi di attivi) che in Giappone stesso. Il secondo è il funzionamento del mercato e la liquidità: la combinazione del governo giapponese che regola il profilo di scadenza del proprio debito e la BoJ che riduce il proprio bilancio ha il potenziale di creare episodi di volatilità che vengono esportati. Il Giappone emette obbligazioni nella propria valuta, quindi non può defaultare, e l'inflazione galoppante non è un problema (anche se il costo della vita ha comunque giocato un ruolo nella perdita della maggioranza della camera alta da parte del governo), quindi perché il Giappone deve cambiare così drammaticamente il suo corso politico? La risposta, suggerisce Nakamura, è la necessità di migliorare il funzionamento dei mercati dei capitali. Azioni radicali passate come il controllo della curva dei rendimenti hanno espulso partecipanti chiave come i market maker e i trader di arbitraggio. Per riavviare questi funzionamenti essenziali del sistema finanziario, e quindi i flussi di capitale liquidi di cui l'economia giapponese ha bisogno, la BoJ deve ridurre l'intervento e permettere al mercato libero di respirare.

Continuerò a denunciare le fughe di notizie "esclusive Nikkei" sulle politiche della BOJ, del MOF e di altri comportamenti dei media statali che sono palesemente "accurati". Ovviamente.