Es sieht so aus, als hätte ich versehentlich den Zugang zur Veröffentlichung in Nikkei gefunden. Nicht, dass das in irgendeiner Weise ein Ziel oder gar ein Interesse von mir wäre. „Was tun mit Trumps $9 Billionen Schuldenproblem“ von @IChronicle ← gehört zu @FT ← gehört zu @nikkei „Ein weiteres wichtiges und vielleicht übersehenes Risiko für US-Staatsanleihen ist die Auswirkung des Marktes für japanische Staatsanleihen (JGB). Wenn die Bank von Japan (BoJ) ihre Rollover von langfristigen JGB-Beständen zurückfährt, zeigt sich eine schwächere Nachfrage und zwingt die Raten nach oben, da ein garantierter Käufer als letzte Instanz zurücktritt. Dies hat zwei wichtige Folgewirkungen, argumentierte Weston Nakamura, ein Experte für japanische Märkte. Die erste ist der Aufwärtsdruck auf die Renditen anderer entwickelter Märkte, was in den USA (da die US-Renditen den globalen risikofreien Zinssatz darstellen und andere Anlageklassenbewertungen beeinflussen) bedeutender ist als in Japan selbst. Die zweite betrifft die Funktionsweise des Marktes und die Liquidität: Die Kombination aus der Anpassung des Fälligkeitsprofils der eigenen Schulden der japanischen Regierung und der BoJ, die ihre Bilanz verkleinert, hat das Potenzial, Volatilitätsphasen zu schaffen, die exportiert werden. Japan gibt Anleihen in seiner eigenen Währung aus, kann also nicht in Verzug geraten, und galoppierende Inflation ist kein Problem (obwohl die Lebenshaltungskosten immer noch eine Rolle dabei spielten, dass die Regierung ihre Mehrheit im Oberhaus verlor), also warum muss Japan seinen politischen Kurs so dramatisch ändern? Die Antwort, schlägt Nakamura vor, ist die Notwendigkeit, die Funktionsweise der Kapitalmärkte zu verbessern. Frühere radikale Maßnahmen wie die Kontrolle der Zinsstrukturkurve haben wichtige Teilnehmer wie Marktteilnehmer und Arbitragehändler verdrängt. Um diese wesentlichen Abläufe des Finanzsystems und damit die flüssigen Kapitalströme, die die japanische Wirtschaft benötigt, wiederzubeleben, muss die BoJ ihre Interventionen verringern und dem freien Markt Luft zum Atmen geben.

Ich werde weiterhin die "Nikkei-exklusiven" Politik-Leaks von der BOJ, dem MOF und anderen offensichtlich zutreffenden Verhaltensweisen der Staatsmedien anprangern. Offensichtlich.