Como melhorar suas habilidades de negociação de criptomoedas do ponto de vista de um fundo de hedge? Olá, sou Cald. Vejo amigos no círculo criptográfico obcecados em encontrar a próxima moeda de 100x e estudar vários alfas on-chain, mas suas curvas de patrimônio da conta geralmente flutuam muito. Por que? Porque falta um dos papéis mais importantes em seu sistema de negociação: um diretor de orçamento de risco. Lição 1: Pare de "Gerenciamento de Posição" e Comece a "Orçamento de Risco" Vamos começar descartando o termo "gerenciamento de posição", que é enganoso. Isso faz com que você se concentre em "quanto principal eu coloquei" e "quanto risco eu aloquei". Nos fundos de hedge, não chamamos isso de "gerenciamento de posição", estamos falando de Orçamento VaR (Value at Risk). Cada pod (grupo de negociação) receberá um orçamento de risco no início do ano, que é um limite claro de VaR. É como jogar um jogo com apenas 100 HP no início. Cada ação que você faz consome não seu dinheiro, mas seu precioso "volume de sangue" (orçamento de risco). Este mecanismo muda fundamentalmente a natureza da negociação: 1. Da busca de retornos ilimitados à solução ideal sob risco limitado. 2. Forçar você a quantificar cada negociação como uma "unidade de risco". Como quantificar? A fórmula principal é usada: retorno esperado / volatilidade. Uma negociação de alta Sharpe é alavancar um retorno potencialmente alto com um orçamento de risco muito pequeno. E uma operação all-in que você "se sente bem" pode ter gasto o orçamento de risco de toda a semana no momento em que você abre uma posição. Lição 2: O risco dos ativos é dinâmico e não linear Um dos maiores mitos dos traders de criptomoedas é tratar os ativos como coisas estáticas. Aos olhos das instituições, não existe um ativo constante chamado "Bitcoin", apenas "Bitcoin neste momento". 1. BTC antes da decisão do ETF e BTC durante o período de oscilação lateral, suas expectativas de volatilidade são muito diferentes. A unidade de risco do primeiro pode ser 5 ou 10 vezes maior que a do segundo. Se o seu tamanho for o mesmo, você está apostando com um risco completamente diferente. 2. Os mesmos US$ 10.000 em SOL à vista e um contrato SOL com US$ 1.000 em alavancagem de 10x, embora o principal nocional seja diferente, podem ocupar seu orçamento de risco no mesmo nível em algum momento. A rotina diária dos traders profissionais é realizar constantemente avaliações dinâmicas de risco de todos os ativos do mercado. Um ativo experimenta um choque de volatilidade em torno de grandes eventos (como lançamentos de dados do IPC, atualizações de grandes projetos) e sua precificação de risco muda drasticamente. Seu tamanho deve ser ajustado de acordo, caso contrário, é arrogância sobre o risco.