Comment améliorer vos compétences en trading Crypto du point de vue d'un fonds spéculatif ? Bonjour à tous, je suis Cald. Je vois des amis dans le cercle Crypto, obsédés par la recherche de la prochaine pièce à cent fois, étudiant divers alpha on-chain, mais la courbe de valeur nette de leurs comptes fluctue souvent énormément, beaucoup de gens voient clairement la direction, mais échouent juste avant l'aube. Pourquoi ? Parce qu'il leur manque un rôle essentiel dans leur système de trading : un Chief Risk Budget Officer. Première leçon : arrêtez de "gérer les positions", commencez à "budgétiser les risques". Abandonnons d'abord le terme "gestion de position", qui est trompeur. Il vous fait vous concentrer sur "combien de capital j'ai investi", tandis que les institutions se concentrent sur "combien de risque j'ai alloué". Dans un fonds spéculatif, nous ne parlons pas de "gestion de position", nous parlons de VaR (Value at Risk) Budgeting. Chaque Pod (groupe de trading) reçoit au début de l'année un budget de risque, c'est-à-dire une limite VaR claire. C'est comme si vous jouiez à un jeu, vous commencez avec 100 points de vie. Chaque opération que vous effectuez ne consomme pas votre argent, mais votre précieux "points de vie" (budget de risque). Ce mécanisme change fondamentalement la nature du trading : 1. De la recherche de rendements illimités, à la recherche de la solution optimale sous risque limité. 2. Vous oblige à quantifier chaque transaction en "unités de risque". Comment quantifier ? Il faut utiliser cette formule clé : rendement attendu / volatilité. Un trade avec un ratio de Sharpe élevé utilise un budget de risque très faible pour tirer parti d'un potentiel de rendement élevé. Et une opération all-in que vous "ressentez bien" pourrait épuiser tout votre budget de risque de la semaine au moment de l'ouverture de la position. Deuxième leçon : le risque des actifs est dynamique et non linéaire. L'un des plus grands malentendus des traders Crypto est de considérer les actifs comme quelque chose de statique. Pour les institutions, il n'existe pas d'"Bitcoin" constant, seulement "le Bitcoin à ce moment précis". 1. Le BTC avant la décision de l'ETF et le BTC pendant une période de consolidation ont des attentes de volatilité radicalement différentes. L'unité de risque du premier peut être 5 à 10 fois celle du second. Si votre sizing (taille de position) reste constant, vous pariez en fait avec des risques complètement différents. 2. Avec 10 000 $ en cash, une position entièrement en SOL, et un contrat SOL avec 1 000 $ en levier 10x, bien que le capital nominal soit différent, ils peuvent à un moment donné occuper le même niveau de budget de risque. Le quotidien d'un trader professionnel consiste à évaluer en permanence le risque dynamique de tous les actifs sur le marché. Un actif avant et après des événements majeurs (comme la publication des données CPI, une mise à jour majeure d'un projet) subira un Volatility Shock (choc de volatilité), et son prix de risque changera radicalement. Votre sizing doit s'ajuster en conséquence, sinon c'est de l'arrogance face au risque.