Wie man seine Crypto-Handelsfähigkeiten aus der Perspektive eines Hedgefonds verbessert? Hallo zusammen, ich bin Cald. Ich habe gesehen, dass Freunde aus der Crypto-Welt besessen davon sind, das nächste 100-fache Coin zu finden und verschiedene On-Chain-Alphas zu studieren, aber ihre Kontostände schwanken oft stark. Viele sehen zwar die richtige Richtung, scheitern aber kurz vor dem Durchbruch. Warum? Weil in ihrem Handelssystem eine der wichtigsten Rollen fehlt: ein Chief Risk Budget Officer. Erste Lektion: Stoppen Sie das "Positionsmanagement" und beginnen Sie mit "Risikobudgetierung". Lassen Sie uns das Wort "Positionsmanagement" beiseitelegen, es ist irreführend. Es lässt Sie auf "Wie viel Kapital habe ich investiert" fokussieren, während Institutionen sich auf "Wie viel Risiko habe ich zugewiesen" konzentrieren. In Hedgefonds sprechen wir nicht von "Positionsmanagement", wir sprechen von VaR (Value at Risk) Budgetierung. Jede Pod (Handelsgruppe) erhält zu Beginn des Jahres ein Risikobudget, also ein klares VaR-Limit. Es ist wie in einem Spiel, wo Sie zu Beginn nur 100 Lebenspunkte haben. Jede Ihrer Aktionen verbraucht nicht Ihr Geld, sondern Ihre wertvollen "Lebenspunkte" (Risikobudget). Dieser Mechanismus verändert grundlegend die Natur des Handels: 1. Von der Verfolgung unbegrenzter Gewinne hin zu optimalen Lösungen bei begrenztem Risiko. 2. Es zwingt Sie, jeden Handel in "Risikoeinheiten" zu quantifizieren. Wie quantifiziert man? Man verwendet die zentrale Formel: Erwartete Rendite / Volatilität. Ein Handel mit einer hohen Sharpe-Ratio nutzt ein sehr kleines Risikobudget, um eine potenziell hohe Rendite zu hebeln. Und ein "gutes Gefühl" bei einem All-in-Handel könnte im Moment des Einstiegs Ihr gesamtes Risikobudget für die Woche aufbrauchen. Zweite Lektion: Das Risiko von Vermögenswerten ist dynamisch und nicht linear. Einer der größten Irrtümer von Crypto-Händlern ist, Vermögenswerte als statische Dinge zu betrachten. Aus der Sicht von Institutionen gibt es kein konstantes Asset "Bitcoin", sondern nur "Bitcoin in diesem Moment". 1. BTC vor der ETF-Entscheidung und BTC während einer Seitwärtsbewegung haben völlig unterschiedliche erwartete Volatilitäten. Die Risikoeinheit des ersten könnte 5-10 Mal so hoch sein wie die des zweiten. Wenn Ihre Positionsgröße konstant bleibt, setzen Sie sich tatsächlich einem völlig anderen Risiko aus. 2. Auch wenn es sich um 10.000 US-Dollar handelt, ist der volle Spot-SOL und der SOL-Kontrakt mit 10x Hebel auf 1.000 US-Dollar nominal unterschiedlich, aber sie könnten zu einem bestimmten Zeitpunkt Ihr Risikobudget auf demselben Niveau beanspruchen. Der Alltag professioneller Händler besteht darin, ständig alle Vermögenswerte auf dem Markt dynamisch zu bewerten. Ein Vermögenswert wird vor und nach bedeutenden Ereignissen (wie der Veröffentlichung von CPI-Daten oder einem großen Upgrade eines Projekts) einen Volatility Shock (Volatilitätsschock) erleben, und seine Risikobewertung wird sich dramatisch ändern. Ihre Positionsgröße muss entsprechend angepasst werden, andernfalls ist es Arroganz gegenüber dem Risiko.