Bagaimana cara meningkatkan keterampilan perdagangan Crypto Anda dari perspektif dana lindung nilai? Hai, saya Cald. Saya melihat teman-teman di lingkaran kripto terobsesi untuk menemukan koin 100x berikutnya dan mempelajari berbagai alfa on-chain, tetapi kurva ekuitas akun mereka sering sangat berfluktuasi. Mengapa? Karena salah satu peran terpenting dalam sistem perdagangan mereka hilang: chief risk budget officer. Pelajaran 1: Hentikan "Manajemen Posisi" dan Mulai "Penganggaran Risiko" Mari kita mulai dengan membuang istilah "manajemen posisi", yang menyesatkan. Itu membuat Anda fokus pada "berapa banyak pokok yang telah saya tempatkan" dan "berapa banyak risiko yang telah saya alokasikan". Dalam dana lindung nilai, kita tidak menyebutnya "manajemen posisi", kita berbicara tentang Penganggaran VaR (Value at Risk). Setiap pod (grup perdagangan) akan diberikan anggaran risiko di awal tahun, yang merupakan batas VaR yang jelas. Ini seperti bermain game dengan hanya 100 HP di awal. Setiap tindakan yang Anda lakukan tidak menghabiskan uang Anda, tetapi "volume darah" Anda yang berharga (anggaran risiko). Mekanisme ini secara fundamental mengubah sifat perdagangan: 1. Dari mengejar pengembalian tak terbatas hingga solusi optimal di bawah risiko terbatas. 2. Paksa Anda untuk mengukur setiap perdagangan sebagai "unit risiko". Bagaimana cara mengukur? Rumus inti digunakan: pengembalian / volatilitas yang diharapkan. Perdagangan Sharpe tinggi adalah memanfaatkan pengembalian yang berpotensi tinggi dengan anggaran risiko yang sangat kecil. Dan operasi all-in yang Anda "merasa baik" mungkin telah menghabiskan anggaran risiko sepanjang minggu Anda saat Anda membuka posisi. Pelajaran 2: Risiko aset bersifat dinamis dan non-linier Salah satu mitos terbesar pedagang Crypto adalah memperlakukan aset sebagai hal-hal statis. Di mata institusi, tidak ada aset konstan yang disebut "Bitcoin", hanya "Bitcoin saat ini". 1. BTC sebelum keputusan ETF dan BTC selama periode osilasi sideways, ekspektasi volatilitas mereka sangat berbeda. Unit risiko yang pertama mungkin 5 atau 10 kali lipat dari yang terakhir. Jika ukuran Anda sama, Anda berjudi dengan risiko yang sama sekali berbeda. 2. $10.000 yang sama di SOL spot dan kontrak SOL dengan $1.000 dalam leverage 10x, meskipun pokok nosionalnya berbeda, dapat menempati anggaran risiko Anda pada tingkat yang sama di beberapa titik. Rutinitas sehari-hari trader profesional adalah terus-menerus melakukan penilaian risiko dinamis dari semua aset di pasar. Sebuah aset mengalami guncangan volatilitas seputar peristiwa besar (seperti rilis data IHK, peningkatan proyek besar), dan penetapan harga risikonya berubah secara drastis. Ukuran Anda harus disesuaikan, jika tidak, itu adalah arogansi tentang risiko.