Umbrella to on-chain zabezpieczenie @aave dla zrealizowanych deficytów rezerw i kluczowy element ram ryzyka protokołu 🧬 W naszych najnowszych LlamaRisk Insights analizujemy, co obejmuje Umbrella, wyzwalacze cięcia oraz dlaczego finansowany przez DAO Deficit Offset jest prawdziwą warstwą pierwszej straty. 👇 Umbrella jest zaprojektowana w celu łagodzenia zrealizowanych, on-chain deficytów rezerw, które są wyraźnie odzwierciedlone w księgowości Aave. Zapewnia płynność tylko po zrealizowaniu strat i przekroczeniu deficytu rezerwy ponad Deficit Offset, a nie obejmuje deficytów niezrealizowanych, takich jak tymczasowe odchylenia rynkowe czy niewypłacalności off-chain, które nie są odzwierciedlone w oraklach cenowych Aave. Obecnie Umbrella jest wdrożona tylko na Aave V3 Core i obejmuje długi po stronie rezerwy, a nie pozycje zabezpieczeń. Ochrona jest specyficzna dla rezerwy i nie-fungible, co oznacza, że płynność przydzielona do jednej rezerwy nie może być użyta do pokrycia innej. Obecnie objęte rezerwy to WETH, USDC, USDT i GHO, a dodatkowe aktywa (USDe, WBTC) są spodziewane po Propozycji Rozszerzenia Umbrella. Ważne jest, aby ochrona była ograniczona do rzeczywistej stakowanej płynności, a nie do poziomów docelowych określonych przez DAO. Jak i kiedy aktywuje się Umbrella? Umbrella uruchamia się tylko po zarejestrowaniu zrealizowanego deficytu rezerwy na łańcuchu. Jeśli deficyt przekracza istniejący Deficit Offset, Umbrella zmniejsza stakowaną płynność dla dotkniętej rezerwy o proporcjonalną kwotę, spalając odpowiadające aTokens, aby zrekompensować niedobór. Proces ten jest całkowicie post-faktum i reaktywny. Deficit Offset: warstwa pierwszej straty Kluczowy punkt często źle rozumiany: stakerzy Umbrella nie są warstwą ochrony przed pierwszą stratą. Deficit Offset to finansowana przez DAO bufor mający na celu absorpcję strat przed wykorzystaniem płynności Umbrella. Oczekuje się, że DAO (lub Komitet Finansowy działający na zlecenie) okresowo pokryje ten bufor, korzystając z przychodów protokołu, takich jak opłaty protokołu, SVR i dochody z likwidacji. Tylko ta część zrealizowanego deficytu, która przekracza Deficit Offset, jest przekazywana do Umbrella.

2 / Prezentacja, jak i kiedy Umbrella się aktywuje