Umbrella ist @aave’s On-Chain-Backstop für realisierte Reserve-Defizite und ein wichtiger Bestandteil des Risikorahmens des Protokolls 🧬 In unseren neuesten LlamaRisk Insights analysieren wir, was Umbrella abdeckt, die Auslöser für Kürzungen und warum der von der DAO finanzierte Deficit Offset die wahre First-Loss-Schicht ist. 👇 Umbrella ist darauf ausgelegt, realisierte, On-Chain-Reserve-Defizite zu mindern, die explizit in Aaves Buchhaltung reflektiert werden. Es stellt Liquidität nur bereit, nachdem Verluste realisiert wurden und das Reserve-Defizit den Deficit Offset übersteigt, und schließt unrealisierten Defizite aus, wie temporäre Marktabweichungen oder Off-Chain-Insolvenzen, die nicht in Aaves Preisorakeln reflektiert sind. Derzeit ist Umbrella nur auf Aave V3 Core implementiert und deckt Schulden auf der Reserve-Seite ab, nicht die Sicherheitenpositionen. Die Abdeckung ist reservespezifisch und nicht fungibel, was bedeutet, dass Liquidität, die einer Reserve zugewiesen ist, nicht zur Deckung einer anderen verwendet werden kann. Abgedeckte Reserven umfassen derzeit WETH, USDC, USDT und GHO, mit zusätzlichen Vermögenswerten (USDe, WBTC), die nach dem Umbrella Expansion Proposal erwartet werden. Wichtig ist, dass die Abdeckung auf tatsächlich gestaketer Liquidität beschränkt ist, nicht auf von der DAO definierten Zielwerten. Wie und wann wird Umbrella aktiviert? Umbrella wird nur aktiviert, nachdem ein realisiertes Reserve-Defizit On-Chain aufgezeichnet wurde. Wenn das Defizit den bestehenden Deficit Offset übersteigt, reduziert Umbrella die gestakte Liquidität für die betroffene Reserve um einen proportionalen Betrag, indem die entsprechenden aTokens verbrannt werden, um das Defizit auszugleichen. Dieser Prozess ist vollständig nach dem Ereignis und reaktiv. Deficit Offset: die First-Loss-Schicht Ein wichtiger Punkt, der oft missverstanden wird: Umbrella-Staker sind nicht die First-Loss-Schutzschicht. Der Deficit Offset ist ein von der DAO finanzierter Puffer, der dazu gedacht ist, Verluste abzufangen, bevor die Umbrella-Liquidität verwendet wird. Die DAO (oder der Finanzkomitee unter Mandat) wird erwartet, diesen Puffer regelmäßig mit Protokoll-Einnahmen wie Protokollgebühren, SVR und Liquidationsgewinnen zu decken. Nur der Teil eines realisierten Defizits, der den Deficit Offset übersteigt, wird an Umbrella weitergegeben.

2 / Präsentation, wie und wann Umbrella aktiviert wird