Populaire onderwerpen
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Vandaag heb ik net het strategie rapport van UBS bekeken, laat me het kort samenvatten:
De kernpunten van het rapport zijn: de markt is te hoog, te snel, te geconcentreerd en te volgelopen, het is nu een beetje "onzeker". Het is niet geschikt om impulsief in te stappen, maar eerder om na te denken over hoe te verdedigen, of zelfs om geleidelijk te verminderen.
Over het geheel genomen is het belangrijkste signaal dat dit rapport overbrengt: "De grote troepen zijn al naar de frontlinie gegaan, er zijn niet veel mensen die volgen, als de mensen vooraan in paniek raken, komt er een paniekverkoop."
Hoe zit dat? Laten we het in detail bekijken.
📌 1️⃣ Te veel posities - CTA-fondsen "volledig in de aanval"
In het rapport wordt vermeld dat de systematische fondsen die zich bezighouden met kwantitatieve handel (CTA), nu in de Amerikaanse aandelenmarkt al een zeer volle longpositie hebben, tot het 92e percentiel, wat betekent?
Je kunt het begrijpen als: deze mensen hebben in de geschiedenis 100 keer posities opgebouwd, deze keer zijn ze de 8 meest agressieve.
Met andere woorden, ze hebben bijna geen "ruimte om meer te kopen", ze kunnen alleen maar verkopen.
En het grootste kenmerk van dit soort fondsen is? Ze handelen snel, met een sterke richting, bij de minste beweging draaien ze allemaal om.
Als de markt in de toekomst problemen ondervindt en deze CTA's hun posities omdraaien en verkopen, dan is het geen kleine correctie, maar een paniekachtige daling.
📌 2️⃣ De markt is te geconcentreerd - het steunt op een paar technologie-giganten
Het rapport wijst ook op een zeer gevaarlijk structureel probleem: de stijging van de S&P 500 steunt bijna volledig op een paar technologie-giganten.
Een direct voorbeeld:
• In juli steeg de S&P 500 met 2,8%
• Nvidia alleen al droeg 42% bij aan die stijging
Kijk naar het gewicht: de top tien bedrijven in de S&P 500 vertegenwoordigen 40% van het gewicht, Microsoft en Nvidia samen goed voor 15%!
Wat betekent dat? De andere 490 bedrijven zijn eigenlijk nauwelijks gestegen, sommige zijn zelfs gedaald.
Zo'n markt die "op een paar hoofden steunt", is heel kwetsbaar voor een onevenwichtigheid.
• Of deze paar giganten blijven stijgen - maar nu zijn de waarderingen al niet goedkoop meer
• Of als ze een correctie ondergaan - dan valt de hele markt.
📌 3️⃣ Interne differentiatie, sectorrotatie, stijl kan veranderen
Het rapport vermeldt ook:
• De interne stijl van de markt begint te veranderen, er is een sterke rotatie in de consumptie- en gezondheidszorgsector
• Sommige zwaar gedaalde sectoren beginnen nu op te kopen
• De sectoren die gek zijn gestegen, zoals AI en technologie, beginnen juist wat winst te nemen.
Dus mijn eigen begrip is: de stijlrotatie kan eraan komen, de gemiddelde terugkeer nadert.
📌 4️⃣ Kapitaalstromen veranderen stilletjes
Je zou denken dat de grote markt vrij stabiel is, maar het kapitaal is stilletjes aan het "verplaatsen".
• Europese kapitaal: begint netto te verkopen, vooral in consumptie en banken
• Amerika: koopt media, detailhandel, REIT's, halfgeleiders
• Azië-Pacific: koopt halfgeleiders, telecommunicatie, luchtvaart
Wat ik hieruit begrijp is: investeerders zijn stilletjes aan het risico aan het verlagen, defensieve soorten aan het kiezen, en aan het rotatie aan het plannen.
📌 5️⃣ Short posities op de dollar zijn te vol, een rebound kan leiden tot paniek
UBS waarschuwt hier speciaal voor: short posities op de dollar zijn nu zeer vol, zodra de dollar reboundt, kan de paniek van short-sellers leiden tot grote schommelingen.
Als deze situatie zich voordoet:
• De dollar stijgt
• Amerikaanse aandelen, vooral technologie-aandelen, zullen onder druk komen te staan
• Terwijl Europese aandelen, waarde-aandelen en andere laag gewaardeerde activa mogelijk profiteren.
📌 6️⃣ Seizoensgebonden nadelen, volatiliteit kan toenemen
Dit punt is iets waar ik ook op let, elk jaar zijn augustus en september vrij gevaarlijke momenten.
• Augustus is de maand waarin de VIX-volatiliteit het meest stijgt in het jaar
• September is de maand waarin de aandelenmarkt het slechtst presteert in het jaar
En nu?
• De werkelijke volatiliteit van de markt (zoals VIX) is nog steeds laag
• Maar de posities zijn zo hoog, de concentratie zo groot
Het is als een gespannen snaar, als er niets aan de hand is, is het stil, maar bij de minste "beweging" kan het breken.
Over het geheel genomen is het in lijn met onze strategie, nu augustus nadert, wijzen we allemaal op enkele risico's, probeer niet te hoog in te stappen, wees defensief, en zelfs een winstbeschermende hedge te overwegen.
In het rapport wordt vermeld:
• Dit is het eerste keer dat UBS "extreem voorzichtig" is over de markt dit jaar
• Aanbeveling om een "significante netto short strategie" te hanteren, of op zijn minst een "defensieve houding".
Persoonlijk heb ik enkele strategische aanbevelingen:
Voor korte termijn operaties:
• Niet te hoog instappen, bij een rebound een beetje verminderen
• Overweeg om opties te gebruiken voor wat bescherming
• Blijf flexibel, als er een scherpe daling is, kijk of er kansen zijn voor een foutieve verkoop.
Voor de middellange termijn:
• Houd de rotatie van sectoren en de lancering van ETF's goed in de gaten
• Let op enkele die verkeerd zijn beoordeeld, met waarderingsvoordelen, en die uit de waarde zijn gedaald
• Ik zal ook de dollar en de Amerikaanse staatsobligaties in de gaten houden, om te zien of er grotere macro-economische signalen van verandering zijn.
Ik hoop dat dit nuttig is voor iedereen 🧐


4 aug, 16:38
Vanmorgen heeft het bedrijf een relatief lange investeringsvergadering gehouden. In augustus is de algemene strategie: defensief, defensief, defensief, controleer de posities, voorkom terugval! 🧐
In de afgelopen 25 jaar (van 2000 tot eind 2024) zijn de beste en slechtste maanden voor de S&P 500-index (zie afbeelding 1):
✅ Beste maanden: maart, april, mei, juli, oktober, november en december
❌ Slechtste maanden: januari, juni, augustus en september
#BTC-markt: augustus en september zijn ook relatief slechte maanden. In augustus zijn er sinds 2013 4 keer stijgingen en 8 keer dalingen geweest, met een gemiddelde rendement van 1,75% in augustus en een mediaan rendement van -8,04%.
Houd vooral 12 augustus in de gaten, de handelsheffingen tussen de VS en China!


97,53K
Boven
Positie
Favorieten