DApp Store | Web3 Hub tapahtumille ja peleille

Rahoituskorot ovat jatkuva tuoton (tai kustannusten) lähde jokaiselle perpo-kauppiaalle. Ne ovat dynaamisia, markkinalähtöisiä ja vaikuttavat jokaiseen tekijän asemaan. Tähän asti ei ole ollut mitään keinoa eristää tai suojata tätä altistumista suoraan kryptossa. Kuinka @boros_fi by @pendle_fi tekee sen mahdolliseksi 🧠🧵

2/ Jos olet koskaan käyttänyt Pendleä, sinun on täytynyt tuntea PT ja YT. Tutustu Borosissa YU:hun (Yield Unit) Jokainen YU edustaa rahoitustuottoa 1 vakuusyksiköstä (esim. 1 ETH tai 1 BTC) perp-markkinoilla tiettyyn maturiteettiin asti. Voit valita Long YU (vedonlyöntirahoitus kasvaa) tai Short YU (vedonlyönti laskee).

3/ Termien nopea erittely Borosissa: - Vaihtuva korko = raaka rahoituskorko perpiltä (esim. 0,01 % 8 tunnin välein Binancessa) - Taustalla oleva todellinen vuosikorko = vuotuinen vaihtuva korko oraakkelin mukaan - Implisiittinen todellinen vuosikorko = markkinoiden "hinta" YU, joka määräytyy Borosin kysynnän ja tarjonnan mukaan - Kiinteä korko = Velan/saamisen implisiittinen todellinen vuosikorko eräpäivänä

4/ Kun avaat position, implisiittisestä vuosikorosta tulee kiinteä korkosi. - Pitkä YU → maksat tämän kiinteän koron ja saat todellisen rahoituksen (taustalla oleva todellinen vuosikorko) - Lyhyt YU, → saat kiinteän koron ja maksat taustalla olevan todellisen vuosikoron Tavoitteesi on hyötyä spreadista.

5/ Rahoitus maksetaan Borokselle samalla tiheydellä kuin lähdemarkkinoilla: - Binance = 8 tunnin välein - Hyperliquid = joka tunti Jokaisessa selvityksessä Boros vertaa kiinteää korkoasi kohde-etuutena olevaan todelliseen vuosikorkoon ja säätää vakuuksiasi vastaavasti.

6/ Mitä pidempään pidät, sitä enemmän YU:stasi "realisoituu" vakuudellesi. Eräpäivänä kaikki tuotto on maksettu ja positiosi arvo → 0. Mutta voit sulkea milloin tahansa syöttämällä vastakkaisen kaupan, joka kumoaa jäljellä olevan position arvon ja avaa vakuuden.

7/ Sijaintisi arvo riippuu 2 tekijästä: - Kohde-etuutena olevan ja kiinteän todellisen vuosikoron erotus, joka maksetaan joka jakso - Muutokset implisiittiseen vuosikorkoon. Tämä vaikuttaa YU:n markkina-arvoon. Tämä tarkoittaa myös sitä, että osallistumisen ajoituksella on merkitystä. Pienempi implisiittinen todellinen vuosikorko sisääntulon yhteydessä voi parantaa voittoasi, vaikka rahoitus olisi tasainen.

8/ Sama mekanismi pätee myös protokolliin. Otetaan esimerkiksi Ethena, niiden deltaneutraali tuotto riippuu positiivisen rahoituksen saamisesta lyhyiltä perpeiltä. Kun rahoituskorot muuttuvat negatiivisiksi, niiden marginaalit pienenevät. Suojautuakseen tältä Ethena voisi maksaa pitkän YU:n maksamalla kiinteän alhaisen implisiittisen vuosikoron nyt, samalla kun se saa korkeamman kohde-etuutena olevan todellisen vuosikoron myöhemmin, jos rahoitus kääntyy takaisin positiiviseksi. Tämä koskee kaikkia strategioita, jotka ovat rakenteellisesti alttiina rahoitukselle.

9/ Mitä tapahtuu, kun avaat position Borosissa: - Valitset markkinat (esim. ETHUSDT Binancessa) - Valitse pitkä tai lyhyt YU (odotatko tämän parin rahoituskoron nousevan vai laskevan Binancessa seuraavan 8 tunnin aikana) - Talleta vakuus (perusomaisuuseriin) - Boros laskee positiosi koon ja kiinteän todellisen vuosikoron - Jokaisen rahoitusselvityksen (tässä tapauksessa 8 tunnin välein Binancessa) positiosi saa tai maksaa kiinteän ja vaihtuvan koron välisen eron perusteella. - Eräpäivänä position kokonaisarvo on nolla, saat vakuudesi.

10/ Onko selvitystila mahdollista Borosissa? Boros on kuin perp DEX rahoituskorkojen suhteen. Joten kyllä, Borosilla on tarkoitukseen rakennettu marginaali- ja likvidaatiojärjestelmä. Selvitystilat tapahtuvat, kun nettosaldosi laskee alle ylläpitomarginaalin. Nettosaldo = vakuus + realisoitumaton tuotto

11/ Jossa: - Vakuus säätää jokaista selvitystä (taustalla olevan todellisen vuosikoron ja kiinteän koron perusteella) - Realisoitumaton tuottoprosentti perustuu merkkiin Implisiittinen todellinen vuosikorko Lyhyt YU realisoidaan, jos kohde-etuutena oleva todellinen vuosikorko pysyy liian korkeana (maksat jatkuvasti enemmän kuin ansaitset). Pitkä YU likvidoidaan, jos merkitty implisiittinen todellinen vuosikorko laskee jyrkästi (toteutumaton PnL on laskenut).

12/ Entä jos et halua olla kauppias? Toteutuksen ja likviditeetin tukemiseksi jokainen YU-markkina on yhdistetty holviin - passiiviseen LP-pooliin, joka toimii markkinatoimeksiantojen vastapuolena. Vault LP:nä ansaitset swap-maksuja, $PENDLE ja mahdollisesti nousua, jos implisiittinen todellinen vuosikorko nousee. Mutta se ei ole riskitöntä. Holvit ovat pitkään puolueellisia. Laskeva implisiittinen todellinen vuosikorko luo IL:n LP:ille.

13/ Boros tukee nyt BTCUSDT:n ja ETHUSDT:n kaupankäyntiä Binancessa. Kaikki täytetty 24 tunnissa. Ylärajat olivat tällä hetkellä konservatiivisia: 15 miljoonan dollarin nimellinen OI markkinaa kohden, 1,2-kertainen vipuvaikutus. Borosin nimellinen kaupankäyntivolyymi on ollut 36 miljoonaa dollaria. Vetovoima on todellinen.

14/ Perp-markkinoilla on jo miljardeja päivittäin, mutta suoran rahoituskorkojen kaupankäynnin käsite on uusi primitiivi DeFi-pelikirjassa. Boros saattaa olla 0:1, joka vahvistaa entisestään Pendleä yhtenä tämän päivän innovatiivisimmista DeFi-protokollista. Ensimmäinen krypto. Sitten maailma.