Verkon toiminta hidastuu Muutoskorjatun siirtovolyymin kuukausittainen keskiarvo on laskenut 26,7 miljardista dollarista 23,2 miljardiin dollariin (~13 %), mikä seuraa hinnan laskua. Murtautuminen 21,6 miljardin dollarin vuosikeskiarvon alapuolelle vahvistaisi spekulatiivisen toiminnan heikkenemistä ja merkitsisi ketjun kysynnän laajempaa supistumista. Kaavio tästä:

$BTC pitkäaikaiset haltijat ovat jo saavuttaneet enemmän voittoa tällä syklillä kuin yhdessä edellisessä syklissä (2016–17), mikä korostaa kohonnutta myyntipuolen painetta. Muiden signaalien ohella tämä viittaa siihen, että markkinat ovat siirtyneet syklin myöhäiseen vaiheeseen.

#Bitcoin on nyt viettänyt 273 päivää ylivoimaisella enemmistöllä tarjonnasta voitolla (+1σ-alueen yläpuolella) - toiseksi pisin jakso ennätyksessä, vain vuosien 2015–2018 syklin 335 päivän jälkeen. Signaali siitä, kuinka pitkä nykyinen sykli on ollut suhteessa historiaan.

Viime viikolla institutionaaliset sijoittajat katkaisivat usean viikon sisäänvirtauksen Yhdysvaltain spot-#Ethereum ETF:iin -105 $ETH:n nettoulosvirtauksella. Tämä viikko alkoi kuitenkin positiivisesti, sillä eilen positioihin lisättiin +16,9 tuhatta #ETH.

#Bitcoin ralli viikonloppuna 117 000 dollariin kääntyi nopeasti ja jätti markkinat hauraiksi. Tämän viikon Market Pulse tarkastelee siirtymistä euforiasta varovaisuuteen spot-, johdannais-, ETF- ja ketjutoiminnan välillä. Lue se täältä:

Ratkaiseva tuki Bitcoinilla käydään nyt kauppaa hieman yli 110,8 000 dollarissa, mikä on touko-heinäkuun rallin aikana uusiin ATH:ihin kertyneiden 1-3 miljoonan vanhojen sijoittajien keskimääräinen kustannusperusta. Historiallisesti epäonnistuminen tämän tason yläpuolella on usein johtanut usean kuukauden markkinoiden heikkouteen ja mahdollisiin syvempiin korjauksiin. Kaavio tästä:

Eilen nähtiin yksi suurimmista #Bitcoin pitkistä likvidaatiotapahtumista sitten joulukuun 2024, jolloin yli 150 miljoonan dollarin pitkät lainat pyyhkiytyivät pois hinnan laskiessa.

ETH:n haltijat voitolla Ethereumin saavuttaessa uuden ATH:n MVRV-suhde on noussut 2,15:een. Tämä tarkoittaa, että sijoittajilla on keskimäärin yli ~2,15-kertainen realisoitumaton voitto. Tämä taso heijastaa aiempia markkinarakenteita maaliskuussa 2024 ja joulukuussa 2020, jotka molemmat edelsivät korkean volatiliteetin ja voitonoton jaksoja. Kaavio tästä:

Aikaisempiin sykleihin verrattuna #Bitcoin:n kaikkien aikojen ennätykset vuosina 2017 ja 2021 saavutettiin vain 2–3 kuukautta ennen syklin nykyistä pistettä. Vaikka historia on rajallinen opas, se on huomionarvoinen konteksti, kun otetaan huomioon viimeaikainen voitonotto ja kohonnut spekulatiivinen aktiivisuus.

Kaikki $Bitcoin kohorttia ovat nyt siirtyneet päättäväisesti jakeluun 10–100 $BTC ryhmän johdolla. Kohorttien tasaisuus korostaa markkinoilla nousevaa laajaa myyntipuolen painetta.