Zpomalení síťové aktivity Měsíční průměr objemu převodů upravených o změnu klesl z 26,7 miliardy USD na 23,2 miliardy USD (~13 %), což sleduje pokles ceny. Zlom pod roční průměr 21,6 miliardy USD by potvrdil slábnoucí spekulativní aktivitu a signalizoval širší pokles poptávky v řetězci. Graf zde:

$BTC dlouhodobých držitelů již v tomto cyklu realizovalo větší zisk než ve všech předchozích cyklech kromě jednoho (2016–17), což zdůrazňuje zvýšený tlak na straně prodeje. Spolu s dalšími signály to naznačuje, že trh vstoupil do pozdní fáze cyklu.

#Bitcoin nyní strávila 273 dní, přičemž nadpoloviční většina nabídky byla držena v zisku (nad pásmem +1σ) - 2. nejdelší zaznamenané období, hned za cyklem 2015–2018 s 335 dny. Signál toho, jak dlouhý byl současný cyklus ve srovnání s historií.

Minulý týden institucionální investoři přerušili několikatýdenní sérii přílivu do amerických spotových #Ethereum ETF s čistým odlivem -105 tisíc $ETH. Tento týden však začal pozitivně, včera bylo k pozicím přidáno +16,9 tis. #ETH.

Víkendová rally #Bitcoin na 117 tisíc USD se rychle obrátila a trh zůstal křehký. Market Pulse tohoto týdne zkoumá posun od euforie k opatrnosti, a to napříč spoty, deriváty, ETF a aktivitou v řetězci. Přečtěte si jej zde:

Zásadní podpora Bitcoin se nyní obchoduje těsně nad 110,8 tisíci USD, což je průměrná nákladová základna 1 až 3 miliony starých investorů, kteří se nahromadili během květnové a červencové rally na nové ATH. Historicky neschopnost udržet se nad touto úrovní často vedla k několikaměsíčnímu oslabení trhu a potenciálním hlubším korekcím. Graf zde:

Včera došlo k jedné z největších #Bitcoin dlouhých likvidačních událostí od prosince 2024, kdy bylo vymazáno více než 150 milionů dolarů v longech, protože cena klesla.

Držitelé ETH v zisku S tím, jak Ethereum dosáhlo nového ATH, se poměr MVRV vyšplhal na 2,15. To znamená, že investoři v průměru drží více než ~2,15násobek nerealizovaných zisků. Tato úroveň odráží předchozí tržní struktury zaznamenané v březnu 2024 a prosinci 2020, které předcházely obdobím zvýšené volatility a vybírání zisků. Graf zde:

Ve srovnání s předchozími cykly byla historická maxima #Bitcoin v letech 2017 a 2021 dosažena jen 2–3 měsíce před dnešním bodem cyklu. I když je historie omezeným vodítkem, je to pozoruhodný kontext vzhledem k nedávnému vybírání zisků a zvýšené spekulativní aktivitě.

Všechny $Bitcoin kohorty se nyní rozhodujícím způsobem přesunuly do distribuce, v čele se skupinou 10–100 $BTC. Uniformita napříč kohortami zdůrazňuje široký tlak na straně prodeje, který se na trhu objevuje.