Netzwerkaktivität verlangsamt Das monatliche Durchschnittsvolumen der anpassungsbereinigten Übertragungen ist von 26,7 Milliarden USD auf 23,2 Milliarden USD (~13%) gesunken, was den Rückgang des Preises widerspiegelt. Ein Bruch unter dem jährlichen Durchschnitt von 21,6 Milliarden USD würde eine Schwächung der spekulativen Aktivität bestätigen und auf eine breitere Kontraktion der On-Chain-Nachfrage hinweisen. Diagramm hier:

$BTC Langzeitinhaber haben in diesem Zyklus bereits mehr Gewinn realisiert als in allen bis auf einen vorherigen Zyklus (2016–17), was auf erhöhten Verkaufsdruck hinweist. Zusammen mit anderen Signalen deutet dies darauf hin, dass der Markt in eine späte Phase des Zyklus eingetreten ist.

#Bitcoin hat nun 273 Tage mit einer Supermehrheit des Angebots verbracht, das im Gewinn gehalten wird (oberhalb des +1σ-Bandes) - die zweitlängste Phase in der Geschichte, nur hinter dem Zyklus 2015–2018 mit 335 Tagen. Ein Signal dafür, wie ausgedehnt der aktuelle Zyklus im Vergleich zur Geschichte war.

In der letzten Woche haben institutionelle Investoren die mehrwöchige Serie von Zuflüssen in US-Spot-#Ethereum-ETFs mit -105K $ETH an Nettoabflüssen unterbrochen. Diese Woche begann jedoch positiv, mit +16,9K #ETH, die gestern zu den Positionen hinzugefügt wurden.

#Der Bitcoin-Rallye über das Wochenende auf 117.000 $ kehrte sich schnell um und ließ den Markt fragil zurück. Der Markt-Puls dieser Woche untersucht den Wandel von Euphorie zu Vorsicht, sowohl im Spot- als auch im Derivatehandel, bei ETFs und in der On-Chain-Aktivität. Lies es hier:

Kritische Unterstützung Bitcoin wird jetzt etwas über 110,8k $ gehandelt, dem durchschnittlichen Kostenbasis von 1m-3m alten Investoren, die während der Rallye von Mai bis Juli zu neuen ATHs akkumuliert haben. Historisch gesehen hat das Versagen, über diesem Niveau zu bleiben, oft zu mehrmonatiger Marktschwäche und potenziell tieferen Korrekturen geführt. Chart hier:

Gestern erlebten wir eines der größten #Bitcoin Long-Liquidationsereignisse seit Dezember 2024, bei dem über 150 Millionen Dollar an Long-Positionen ausgelöscht wurden, als der Preis fiel.

ETH-Inhaber im Gewinn Mit Ethereum, das ein neues ATH erreicht hat, ist das MVRV-Verhältnis auf 2,15 gestiegen. Das bedeutet, dass Investoren im Durchschnitt über ~2,15x nicht realisierte Gewinne halten. Dieses Niveau spiegelt frühere Marktstrukturen wider, die im März 2024 und Dezember 2020 zu sehen waren, die beide Perioden erhöhter Volatilität und Gewinnmitnahmen vorausgingen. Diagramm hier:

Im Vergleich zu früheren Zyklen wurden die Allzeithochs von #Bitcoin in 2017 und 2021 nur 2–3 Monate vor dem heutigen Punkt im Zyklus erreicht. Während die Geschichte ein begrenzter Leitfaden ist, ist es ein bemerkenswerter Kontext angesichts der jüngsten Gewinnmitnahmen und der erhöhten spekulativen Aktivitäten.

Alle $Bitcoin Kohorten haben sich nun entscheidend in die Distribution bewegt, angeführt von der 10–100 $BTC Gruppe. Die Einheitlichkeit der Kohorten hebt den breiten Verkaufsdruck hervor, der auf dem Markt entsteht.