Bạn có biết việc gọi đỉnh thị trường vĩ mô lớn khó khăn như thế nào không? Quá nhiều người lãng mạn hóa The Big Short và muốn trở thành Burry 2.0, ngay cả trong thời kỳ bùng nổ dot com cũng gần như không có ai thấy điều đó sắp xảy ra. Ngay cả Stan Druckenmiller vĩ đại cũng đã đổ rất nhiều tiền vào ngay gần đỉnh vào năm 2000… nếu bạn đang đặt cược rằng chúng ta sẽ hướng tới một cú sụp đổ ở mức 2000, 2007 hoặc 2022 thì điều quan trọng là phải biết xác suất của kết quả này là bao nhiêu. Xác suất của một đỉnh thị trường lớn dẫn đến ít nhất một năm tiếp tục giảm trong 25 năm qua là khoảng 12% (3 trong số 25 năm gần đây). 2000, 2007 và 2022. Không phải là không thể, nhưng có thể xảy ra… trong các thị trường, điều quan trọng là phải đo lường xác suất. Nếu bạn thêm vào một yếu tố thuận lợi như AI, một chính quyền thúc đẩy tăng trưởng, cắt giảm lãi suất, lợi nhuận kỷ lục và CapEx, v.v., thì xác suất có thể còn thấp hơn nữa. Vào thời điểm đó, bạn đang đặt cược vào một con thiên nga đen. Ba năm sẽ là một thị trường tăng giá rất ngắn… có vẻ rất khó xảy ra rằng chúng ta gần đến một đỉnh lớn thực sự. Đây có khả năng là một sự điều chỉnh lành mạnh trong một xu hướng tăng vĩ mô.