Vet du hvor vanskelig det er å kalle et makro-stort marked topp? Altfor mange romantiserer The Big Short og ønsker å bli Burry 2.0, selv under dotcom-boomen var det nesten ingen som så det komme. Selv den store Stan Druckenmiller pumpet inn masse penger rett ved toppen i 2000... Hvis du satser på at vi er på vei mot et krasj på nivå med 2000, 2007 eller 2022, er det viktig å vite hvor sannsynlig dette utfallet er. Sannsynligheten for en stor markedstopp som fører til minst ett år med fortsatt nedside de siste 25 årene, er rundt 12 % (3 av de siste 25 årene). 2000, 2007 og 2022. Ikke umulig, men importerbar... I markeder er det viktig å måle sannsynlighet. Hvis du legger til medvind som AI, pro-vekstadministrasjon, rentekutt, plateøredobber og CapEx, osv., er det sannsynligvis enda lavere. På det tidspunktet satser du på en svart svane. Tre år ville vært et veldig kort bullmarked... Det virker veldig usannsynlig at vi er nær en ekte major-topp. Dette er mer sannsynlig en sunn tilbakegang innenfor en makro-opptrend.