Savez-vous à quel point il est difficile de prédire un sommet macro-major du marché ? Trop de gens romantisent The Big Short et veulent devenir Burry 2.0, même pendant le boom des dot-com, il y avait presque personne qui l'a vu venir. Même le grand Stan Druckenmiller a investi des tonnes d'argent juste près du sommet en 2000… si vous pariez que nous nous dirigeons vers un crash de niveau 2000, 2007 ou 2022, il est important de savoir à quel point cette issue est probable. Les chances d'un sommet majeur du marché qui entraîne au moins un an de baisse continue au cours des 25 dernières années sont d'environ 12 % (3 des 25 dernières années). 2000, 2007 et 2022. Pas impossible, mais important… dans les marchés, il est essentiel de mesurer la probabilité. Si vous ajoutez un vent arrière comme l'AI, une administration pro-croissance, des baisses de taux, des bénéfices records et des investissements en capital, etc., il est probable que ce soit encore plus bas. À ce stade, vous pariez sur un cygne noir. Trois ans seraient un marché haussier très court… il semble très peu probable que nous soyons proches d'un véritable sommet majeur. Il s'agit plus probablement d'un repli sain dans une tendance macro haussière.