Урок 🧵🧵 1970-х років Центральні банки люблять попереджати про 1970-ті роки. Зниження ставок відбулося занадто рано→ інфляція повернулася → ставки мали значно вищими. Ця історія змушує їх бути обережними і сьогодні. Чому сьогодні все інакше: • Останні 30 років будували економіку на низьких ставках + дешеві борги. • Домогосподарства, уряди та підприємства набагато чутливіші до вартості запозичень. • Інфляція зараз – це переважно шоки пропозиції, енергоносіїв, продовольства, перебої в торгівлі. Високі показники це не виправляють. Точки тиску: • Вартість житла залишається високою → кризи доступності. • Ціни на продукти харчування залишаються стійкими, → домогосподарства стискаються. • Витрати на обслуговування боргу зростають → уряди + компанії під тиском. Чому «вище на довше» не прилипає Тримайте ставки на високому рівні занадто довго, і ви ризикуєте: •Рецесія + втрата робочих місць. •Стрес на ринках житла та кредитування. •Уряди, що потопають у виплаті відсотків. Якщо відкинути жорсткі розмови, центральні банки будуть скорочувати. Не тому, що інфляція «вирішена», А тому, що система не може вічно виживати в підвищених показниках. Ймовірний шлях: Попереду поступові скорочення. Чи не агресивний слеш, але і не "вище на довше". Економіка 1970-х років могла жити з високими темпами. Наші не можуть.