Marknader rör sig inte bara isolerat. Likviditet flödar genom krypto som ett nät; Chocker i en tillgång sprider sig till andra. Frågan är inte om det händer. Det är hur snabbt och genom vilka ankare. Nyligen genomförda korrelationsstudier visar tydligt mönstret: - Bitcoin sätter det kortsiktiga tempot. - Ethereum förankrar den långsiktiga baslinjen. Att förstå denna skillnad är viktigt för handlare, allokerare och DeFi-utvecklare som förlitar sig på $ETH som säkerhet. ● Hur Bitcoin leder likviditetscykler När makronyheter eller ETF-flöden slår till, rör sig Bitcoin först. 1️⃣ ETF-inflöden/utflöden: Spot Bitcoin ETF:er absorberar eller frigör miljarder på några timmar. Det skiftet stramar omedelbart åt eller breddar skillnaderna mellan köp- och säljkurs över centraliserade börser. 2️⃣ Korrelation mellan lead och lag: $BTC prischocker överförs till ALT inom 24–72 timmar. Kortsiktiga realiserade korrelationer med $ETH, $SOL och medelstora företag ökar ofta från 0,3 till >0,7 efter en stor $BTC rörelse. 3️⃣ Utbredning av volatilitet: Under dagen förklarar $BTC:s volatilitet mer än 50 % av den totala variansen på kryptomarknaden. Kort sagt, $BTC är inte bara "marknadssignal". Det är stötförstärkaren som sätter rytmen för likviditetscyklerna. ● Hur Ethereum förankrar långsiktig likviditet Ethereum beter sig annorlunda. 1️⃣ Djup av säkerhet: ETH ligger till grund för $95B+ i DeFi TVL. Utlåningskvoter, avkastningsmarknader och insatssystem använder alla $ETH som säkerhet, vilket gör dess likviditet "klibbigare". 2️⃣ Bindning av stablecoin: $ETH upprätthåller en stramare korrelation med USDC/DAI-pooler på lång sikt än $BTC. Detta gör det till det strukturella riskankaret för likviditet i kedjan. 3️⃣ Variansandel: Långsiktig analys av samhörighet visar att ETH förklarar mer av 12-veckors+ variansen mellan DeFi-tillgångar än vad BTC gör. Där BTC-chocker krusar sig snabbt och försvinner, definierar $ETH likviditet systemets grundläggande stabilitet. ● Hur BTC- och ETH-dynamiken utspelar sig i kriser -> mars 2020 (COVID-krasch): BTC föll med 50 % på en dag och drog med sig ETH. Men den verkliga skadan kom senare när ETH-likviditetskrisen kaskaderade in i Makers likvidationsspiral och avslöjade systemisk bräcklighet. -> juli 2024 (ETF-inflöden): $BTC steg på ETF-utskrifter. Inom två dagar steg $ETH TVL +7 miljarder dollar, vilket visar på en eftersläpad men ihållande likviditetsförankring. -> augusti 2025 (nuvarande marknad): Med BTC-dominans som glider till 57%, förstärker Ethereum ETF:er (+625 miljoner dollar inflöden förra veckan) $ETH:s roll som det långsiktiga ankaret. Samtidigt dikterar BTC-flashkrascher fortfarande volatiliteten under dagen.