Эта модель хорошо работает в мире без конвертируемых столов, торговцев волатильностью или потребностей в ликвидности. Но этот мир не тот, где устанавливается $MSTR mNAV. На практике конверсионные арбитражи и волатильные столы создают премию. Они существуют! Именно их поток превращает рыночную структуру в накопление BTC.