Ce modèle fonctionne bien dans un monde sans bureaux de conversion, traders de volatilité ou besoins de liquidité. Mais ce monde n'est pas celui où le mNAV de $MSTR est fixé. En pratique, les bureaux de conversion-arbitrage et de volatilité créent la prime. Ils existent ! C'est leur flux qui transforme la structure du marché en accumulation de BTC.