Dieses Modell funktioniert gut in einer Welt ohne umwandelbare Schreibtische, Volatilitätshändler oder Liquiditätsbedürfnisse. Aber diese Welt ist nicht der Ort, an dem $MSTR mNAV festgelegt wird. In der Praxis schaffen Convert-Arbitrage und Volatilitätsschreibtische die Prämie. Sie existieren! Es ist ihr Fluss, der die Marktstruktur in BTC-Akkretion verwandelt.