In het proces van het verduidelijken van de crypto-regulering onder de Trump 2.0-regering, is de denkwijze van beleidsarbiters om gebruik te maken van de tijdsvensters tussen de periode van regulering versoepeling en de opbouw van een reguleringskader om een soort schatkist-gebaseerde cryptocurrency-aandelen dump te creëren voor de Amerikaanse aandelenmarkt, zodat ze snel geld kunnen verdienen van onervaren investeerders. De denkwijze van de Builder daarentegen is om binnen het reguleringskader een nieuw adaptief systeem op te bouwen, dat een suite omvat van gestandaardiseerde activa-tokenisatie, liquiditeitscreatie en DeFi-toepassingsscenario's. Kortom, de eerste is een financiële denkwijze, de tweede is een productdenkwijze. Wat betreft de prestaties op de secundaire markt, is de eerste onmiddellijk zichtbaar, terwijl de tweede geleidelijk aan zijn vruchten afwerpt. Vanuit mijn persoonlijke investeringsportefeuille esthetiek, als ik posities heb in positieve cryptocurrencies, zal ik niet veel schatkist-gebaseerde cryptocurrency-aandelen toewijzen, omdat dit zou leiden tot een exponentiële vergroting van het risico^2, terwijl de potentiële opbrengsten slechts lineair toenemen; het is niet verstandig om in deze te investeren. In plaats daarvan zijn RWA-projecten zoals Plume, die de productdenkwijze aanhouden, geschikter om in een mandje voor de lange termijn te worden gehouden. Ze verhogen de potentiële opbrengsten terwijl ze het risico verlagen door de diversiteit van de mandjesactiva te verrijken. Als we de realiteit van het RWAfi-narratief van Plume ontleden, ontdekken we: - De activa-kant bestaat voornamelijk uit de RWA-producten van SuperState, de stablecoin USDC en de verpakte versie pUSD. - De tussenlaag bestaat uit de Plume AppChain, die is ontwikkeld op basis van de Cosmos SDK, een ingebouwd activa-tokenisatieplatform, een ingebouwde RWA-activa-orakel en een cross-chain interoperabiliteitsprotocol. - De applicatielaag bestaat voornamelijk uit Morpho en een reeks DeFi-protocollen binnen het ecosysteem. In vergelijking met de agressieve RWA-route van Robinhood, die als kernbusinessmodel de verkoop van volatiliteit aan de echte wereld heeft, is Plume conservatief en richt het zich op het verkopen van echte wereld rendementen aan de crypto-markt. Dus, in zekere zin, is de ontwikkelingsfilosofie van Plume zeer vergelijkbaar met die van Huma, wat ook leidt tot een vergelijkbare strategie voor het investeren in hun tokens: namelijk YieldFarming + hedging met stablecoins. Aangezien hun opbrengsten afkomstig zijn van echte rendementen en niet van de Yield die voortkomt uit de DeFi-wildernis, is de robuustheid van deze strategie zeer hoog. Bijvoorbeeld, ik voer de strategie uit van Morpho Lite treasury + hedging met Plume. In 2025 is RWA al overgestapt van narratief naar productfase, en het proces van productimplementatie is vaak ook een proces van onttovering van het narratief. Als we nu terugkijken, zullen we ontdekken dat de voorspellingen van topinstellingen over een marktgrootte van 15 biljoen dollar gewoon onzin en luchtkastelen zijn. RWA-projecten zoals Plume, die al een TVL van 392 miljoen dollar en 200.000 gebruikers hebben, zijn al zeldzaam. Maar het is niet nodig om verward of pessimistisch te zijn over de huidige staat van de RWA-industrie; we bevinden ons in een grote historische overgang naar een volledig gecrypto-financiële markt. Hoewel de conservatieve gevestigde belangen in Tradfi proberen RWA te beperken en te reguleren, kunnen ze uiteindelijk de opkomst, adoptie en mainstreaming van "disruptieve innovatie" niet tegenhouden. Dat is alles.