Trong quá trình làm rõ quy định về tiền điện tử của chính phủ Trump 2.0, tư duy của những người tận dụng chính sách là sử dụng khoảng thời gian giữa giai đoạn nới lỏng quy định và giai đoạn thiết lập khung quy định để thực hiện một đợt phát hành cổ phiếu tiền tệ kiểu tài chính cho các nhà đầu tư non trẻ trên thị trường chứng khoán Mỹ nhằm kiếm lợi nhanh chóng, trong khi tư duy của Builder là xây dựng một hệ thống thích ứng mới trong khung quy định, hệ thống này bao gồm các bộ công cụ như tài sản được mã hóa theo tiêu chuẩn - tạo ra tính thanh khoản - các tình huống ứng dụng DeFi. Nói ngắn gọn, tư duy trước là tư duy tài chính, tư duy sau là tư duy sản phẩm. Về mặt hiệu suất thị trường thứ cấp, tư duy trước mang lại kết quả ngay lập tức, trong khi tư duy sau thì tích lũy dần dần. Từ góc độ thẩm mỹ danh mục đầu tư cá nhân của tôi, khi có tiền tệ chính trong danh mục, tôi sẽ không phân bổ cổ phiếu tiền tệ kiểu tài chính, vì điều này sẽ dẫn đến rủi ro^2 gia tăng theo cấp số nhân trong khi lợi nhuận tiềm năng chỉ tăng theo tuyến tính, việc phân bổ chúng không phải là một quyết định khôn ngoan. Ngược lại, các dự án RWA như Plume, tuân thủ tư duy sản phẩm, phù hợp hơn để đưa vào giỏ hàng và nắm giữ lâu dài, vì nó sẽ làm tăng lợi nhuận tiềm năng trong khi giảm rủi ro nhờ vào sự đa dạng hóa của tài sản trong giỏ hàng. Khi phân tích cấu trúc thực tế của câu chuyện RWAfi của Plume, chúng ta sẽ phát hiện: - Phía tài sản chủ yếu được cấu thành từ sản phẩm RWA của SuperState, stablecoin USDC và phiên bản đóng gói pUSD. - Lớp trung gian bao gồm Plume AppChain được phát triển lại dựa trên Cosmos SDK + nền tảng mã hóa tài sản tích hợp + oracle tài sản RWA tích hợp + giao thức tương tác chuỗi chéo. - Phía ứng dụng chủ yếu bao gồm Morpho và một loạt các giao thức DeFi trong hệ sinh thái. So với con đường RWA của Robinhood, vốn có mô hình kinh doanh cốt lõi là bán độ biến động cho thế giới thực, Plume là một lựa chọn bảo thủ, với mô hình kinh doanh cốt lõi là bán lợi suất thế giới thực cho thị trường Crypto. Vì vậy, ở một mức độ nào đó, triết lý phát triển của Plume rất gần gũi với Huma, điều này cũng dẫn đến chiến lược đầu tư vào token của chúng cũng rất tương đồng: tức là YieldFarming + bảo hiểm bằng stablecoin. Do lợi nhuận của chúng đến từ lợi nhuận thực tế, chứ không phải từ Yield phát sinh trong thời kỳ hoang dã DeFi, nên tính ổn định của chiến lược này rất cao. Ví dụ, tôi đang thực hiện chiến lược Morph Lite vault + bảo hiểm Plume. Trong 25 năm, RWA đã chuyển từ câu chuyện sang giai đoạn sản phẩm, và quá trình hiện thực hóa sản phẩm thường đồng thời là quá trình làm giảm sự huyền bí của câu chuyện. Nếu nhìn lại, sẽ thấy rằng dự đoán của các tổ chức hàng đầu về quy mô thị trường 15 nghìn tỷ USD thực sự là điều vô lý và chỉ là những lời hứa hẹn. Các dự án RWA như Plume, với 392 triệu USD TVL và 200.000 người dùng, đã là rất hiếm hoi. Nhưng không cần phải cảm thấy mơ hồ và bi quan về trạng thái của ngành RWA ở giai đoạn này, chúng ta đang ở trong một quá trình lịch sử lớn mà thị trường tài chính hoàn toàn chuyển sang Crypto, mặc dù các nhóm lợi ích bảo thủ trong Tradfi muốn hạn chế và ràng buộc RWA, nhưng cuối cùng không thể ngăn cản sự xuất hiện, áp dụng và phổ biến của "đổi mới phá hủy". Trên đây.