W procesie klarowania regulacji dotyczących kryptowalut przez rząd Trumpa 2.0, myślenie arbitrażu regulacyjnego polega na wykorzystaniu okna czasowego między okresem luzowania regulacji a ustanawianiem ram regulacyjnych, aby stworzyć rodzaj waluty skarbowej, sprzedając ją amerykańskim inwestorom, co pozwala na szybki zysk, podczas gdy myślenie Buildera polega na stworzeniu nowego systemu adaptacyjnego w ramach ram regulacyjnych, który obejmuje zestaw standardyzacji tokenizacji aktywów, tworzenia płynności i scenariuszy aplikacji DeFi. Krótko mówiąc, pierwsze to myślenie finansowe, a drugie to myślenie produktowe. W kontekście wyników na rynku wtórnym, pierwsze przynosi natychmiastowe efekty, podczas gdy drugie rozwija się powoli, ale stabilnie. Z mojego osobistego punktu widzenia estetyki portfela, w przypadku posiadania pozytywnych tokenów, nie będę inwestować w waluty skarbowe, ponieważ prowadzi to do ryzyka^2 w sposób wykładniczy, podczas gdy potencjalne zyski są jedynie liniowo powiększane, co czyni inwestowanie w nie nieprzemyślanym posunięciem. Z drugiej strony, projekty RWA takie jak Plume, które kierują się myśleniem produktowym, są bardziej odpowiednie do długoterminowego trzymania w portfelu, ponieważ zwiększają potencjalne zyski, jednocześnie zmniejszając ryzyko dzięki różnorodności aktywów w portfelu. Rozkładając narrację RWAfi Plume na czynniki pierwsze, odkrywamy: - Strona aktywów składa się głównie z produktów RWA SuperState, stablecoina USDC oraz jego wersji opakowanej pUSD. - Warstwa pośrednia składa się z Plume AppChain opracowanego na bazie Cosmos SDK, wbudowanej platformy tokenizacji aktywów, wbudowanego oracle dla aktywów RWA oraz protokołu interoperacyjności międzyłańcuchowej. - Strona aplikacji składa się głównie z Morpho i szeregu protokołów DeFi w ekosystemie. W porównaniu do agresywnej strategii Robinhood, która opiera się na sprzedaży zmienności w rzeczywistym świecie jako modelu biznesowego, Plume jest bardziej konserwatywne, koncentrując się na sprzedaży rzeczywistych stóp zwrotu na rynku Crypto. Dlatego w pewnym sensie filozofia rozwoju Plume jest bardzo zbliżona do Huma, co prowadzi do podobnych strategii inwestycyjnych w ich tokeny: YieldFarming + hedging stablecoinów. Ponieważ ich źródła dochodów pochodzą z rzeczywistych zysków, a nie z yieldów generowanych w czasach DeFi, strategia ta jest bardzo stabilna. Na przykład realizuję strategię Morpho Lite treasury + hedging Plume. W ciągu 25 lat RWA przeszło z narracji do etapu produktowego, a proces wprowadzania produktów często jest jednocześnie procesem demistyfikacji narracji. Patrząc wstecz, można zauważyć, że prognozy największych instytucji dotyczące rynku o wartości 15 bilionów dolarów były po prostu absurdalne i nierealne. Projekty RWA takie jak Plume, które mają 392 miliony dolarów TVL i 200 tysięcy użytkowników, są już rzadkością. Jednak nie ma potrzeby czuć się zdezorientowanym i pesymistycznym w obliczu obecnego stanu branży RWA, znajdujemy się w wielkim historycznym procesie całkowitej kryptowalutyzacji rynków finansowych. Mimo że konserwatywne grupy interesów w Tradfi chcą ograniczyć i kontrolować RWA, ostatecznie nie mogą powstrzymać pojawienia się, przyjęcia i mainstreamizacji "innowacji destrukcyjnych". To wszystko.