PTはポイントをYTに譲るため、ほぼ常に原資産よりも高い利回りを得ています。 しかし、PT-jrUSDeのような稀なケースでは、必ずしもそうとは限りません。 あなたの息子に@strata_fiのjrUSDeについて調べさせ、なぜこれが起きているのかを考えさせましょう。 👇

♻️ 層 Strataは@ethena_labs' sUSDeに基づく利回りトランチングプロトコルです。 sUSDeからは2つのデリバティブが生まれます: 🔵 srUSDe:安定した利回りを得るシニアトランシェ 🟢 jrUSDe:VOALTILE利回りを獲得するジュニアトランシェ

🔵 srUSDe シニアトランシェのステーブルコインとして、srUSDeはDeFiのリスクフリーレート、つまり@aaveのUSDCおよびUSDT貸出金利を再現するよう設計されています。 これは歴史的に約4%の年利で推移しており、低リスクのステーブルコイン利回りとしては非常に良い数値です。

⚪️ sUSDe srUSDeはAaveのUSDCやUSDT貸出金利を模倣して4%のAPYを得ますが、実際には利回りの源泉は全く異なる利回りプロファイルを持つsUSDeであることを忘れないでください。 実際、sUSDeの現在の~5.0%のAPYを考えると、その余剰利回りがどこへ流れたのかを考えざるを得ません!

🟢 jrUSDe srUSDeはAaveのUSD APYをターゲットにしており、sUSDeは異なるAPYを得ているため、余剰分(または不足分)はjrUSDeに振り向けられます! では、jrUSDeはどれくらいの年利を得ているのでしょうか? まぁ。。。流通中のsrUSDeとjrUSDeの比率によります!

📚 jrUSDe APY 1億6150万ドルのsrUSDeが原資産に対して1%のAPYを放棄したため、この追加利回りは全額jrUSDeに送付されます。 jrUSDeは総利回りのごく一部に過ぎないため、最終的には17.3%以上のAPYを得ています。 すべてはレバレッジ🤯なしで純粋なスタベルコインの利回りです

APYを時間経過で見ると、srUSDeとjrUSDeのイールドカーブの違いを観察するのが興味深いです。 これはjrUSDeが心臓の弱い人には向かない可能性が高いことを意味しますが、平均APYは実際には8.4%です。 これはシニア層のほぼ2倍に相当します!