بما أن اللاعبين الأساسيين يتخلون عن النقاط لصالح اللاعبين في يوتيوب، فهم تقريبا دائما يحققون عائدا أكثر من اللاعبين الأساسيين. لكن في حالات نادرة مثل PT-jrUSDe، قد لا يكون هذا هو الحال. دع ابنك يلقي نظرة على @strata_fi jrUSDe ولماذا قد يحدث هذا. 👇

♻️ الطبقات ستراتا هو بروتوكول تحويل العائد مبني على نظام sUSDe @ethena_labs. من sUSDe، ينتج عنه مشتقان: 🔵 srUSDe: الدفعة العليا التي تحقق عائدا مستقرا 🟢 jrUSDe: الدفعة الصغيرة التي تحقق عائد VOALTILE

🔵 srUSDe باعتبارها عملة مستقرة للدفعة الأولى، تم تصميم srUSDe لمحاكاة معدل التمويل اللامركزي الخالي من المخاطر - في هذه الحالة، أسعار الإقراض USDC وUSDT في @aave. تاريخيا كان هذا المعدل يتراوح حول ~4٪ في السنة السنوية (APY)، وهو أمر جيد جدا لعائد العملات المستقرة منخفض المخاطر.

⚪️ sUSDe بينما يحقق srUSDe 4٪ في السنوي من خلال تقليد أسعار الإقراض USDC وUSDT من Aave، تذكر أن مصدر العائد هو sUSDe الذي له عائد مختلف تماما. في الواقع، مع متوسط السنة السنوية الحالية ل sUSDe بنسبة ~5.0٪، يجب أن نتساءل إلى أين ذهب هذا العائد الإضافي!

🟢 jrUSDe نظرا لأن srUSDe يستهدف العائد السنوي العائد المالي لAave، وsUSDe يحقق APY مختلف، فإن أي فائض (أو نقص) يتم تحويله نحو jrUSDe! فكم يحصل JRUSDe على السنة السنوية (APY)؟ حسنا... يعتمد ذلك على نسبة srUSDe مقابل jrUSDe في التداول!

📚 jrUSDe APY مع تنازل 161.5 مليون دولار من الدولار السعودي السعودي (srUSDe) بنسبة 1٪ مقابل الأساس الأساسي، يتم تحويل هذا العائد الإضافي بالكامل إلى jrUSDe. وبما أن jrUSDe يشكل جزءا صغيرا جدا من إجمالي العائد، فإنه ينتهي به الأمر بتحقيق عائد سنوي مرتفع ~17.3٪. كل ذلك بعائد عملة ستابل نقية بدون رافعة مالية 🤯

عند النظر إلى الأرباح السنوية على مر الزمن، من المثير ملاحظة الفرق في منحنيات العائد بين srUSDe و jrUSDe. بينما يعني هذا أن jrUSDe ربما لا يناسب الضعفاء، فإن متوسط السنة السنوية المتوسطة فيه هو 8.4٪. هذا أعلى تقريبا مرتين من الدفعة العليا!