Luar biasa bagaimana setiap kali Anda mendapatkan koreksi dari tertinggi baru, begitu banyak orang mulai khawatir tentang puncak siklus. Berulang kali. Beberapa pemikiran tentang pasar: - Ini memang belum awal dalam pergerakan, bitcoin sudah 7x lipat dari posisi terendah 2022, dan sebagian besar pergerakan baru-baru ini didorong oleh rekayasa keuangan Tradfi melalui perusahaan perbendaharaan kripto - Jika khawatir tentang atas, maka jual/kurangi risiko, karena jika tidak, Anda lebih cenderung menjual bagian bawah pada langkah berikutnya lebih rendah - Konsep siklus 4 tahun pada tahun 2025 salah tempat; dapat berargumen siklus 4 tahun mati 2 siklus yang lalu, dan 2021 adalah kebetulan, karena didorong oleh makro - Dua hal sangat berbeda di tahun 2021: a) BTC memang menjadi vertikal pada buih liar dan leverage (fitur yang menentukan dari pasar itu adalah pinjaman tanpa jaminan), dan b) siklus berakhir bukan karena BTC atau halving tetapi karena FED menjadi ultra-hawkish pada Januari 2022 - Seperti yang saya tulis beberapa minggu yang lalu (ketika saya memanggil bagian bawah di bagian bawah), saya melihat Agustus 2024 sebagai templat yang bagus untuk Agustus 2025; sekarang lihat grafik untuk Agustus 2024 - Saya memiliki tingkat keyakinan yang tinggi bahwa siklus ini belum berakhir karena saya mengharapkan perubahan dalam The Fed untuk membawa kebijakan moneter yang jauh lebih dovish, yang tidak diperhitungkan saat ini; ini akan mulai dihargai begitu Trump mengumumkan calonnya untuk menggantikan Powell - Dalam waktu dekat, Powell berbicara di Jackson Hole (JH) pada hari Jumat, dan saya sedikit bearish ke dalamnya karena pidato hawkish (untuk mengurangi kemungkinan pemotongan September) masuk akal, bagi The Fed untuk mempertahankan opsional dan tidak membiarkan pasar mendorong dirinya sendiri ke sudut - The Fed memang membalikkan lebih banyak dovish pada rata-rata pasca penggajian dua minggu lalu - Saya masih percaya The Fed akan memotong pada bulan September - FOMC September adalah peristiwa penentu tren besar berikutnya, dan kita masih 4 minggu, satu pidato (JH), dan 4 titik data darinya (PCE, NFP, CPI, PPI) - BTC mengalami waktu yang sangat sulit untuk naik tanpa leverage tanpa pemicu dan sekarang duduk tepat di garis trennya dari posisi terendah April - Basis berjangka, metrik untuk buih di pasar, turun drastis dalam beberapa hari terakhir untuk BTC dan ETH - Perkecil dan kita dapat melihat BTC diperdagangkan lebih seperti saham sekarang: volume rendah, pendakian lambat; penembusan Juli berbeda, jauh lebih sedikit fungsi langkah daripada yang akan terjadi di era pra-ETF - Pasar bullish tidak berakhir karena valuasi atau ekstensi yang berlebihan, akhir membutuhkan pemicu utama