Pozoruhodné, jak pokaždé, když dostanete korekci z nových maxim, tolik lidí se začne trápit o vrcholu cyklu. Znovu a znovu. Několik myšlenek o trhu: - To skutečně není na začátku pohybu, bitcoin je již 7x od minim z roku 2022 a velká část pohybu v poslední době je poháněna finančním inženýrstvím Tradfi prostřednictvím krypto treasury společností - Pokud se obáváte o vrchol, pak prodejte/de-riskujte, protože jinak je pravděpodobnější, že při dalším pohybu níže prodáte dno - Koncept čtyřletého cyklu v roce 2025 není na místě; lze namítnout, že 4letý cyklus zemřel před 2 cykly a rok 2021 byl náhodou, protože byl řízen makro - Dvě věci byly v roce 2021 velmi odlišné: a) BTC šel vertikálně na divokou pěnu a pákový efekt (definujícím rysem tohoto trhu byly nezajištěné půjčky) a b) cyklus skončil nikoli kvůli BTC nebo půlení, ale kvůli tomu, že FED byl v lednu 2022 ultra-jestřábí - Jak jsem psal před pár týdny (když jsem nazval bottom at bottom), vidím srpen 2024 jako dobrou šablonu pro srpen 2025; nyní se podívejte na graf za srpen 2024 - Mám vysokou míru důvěry, že tento cyklus není u konce, protože očekávám, že změny ve Fedu přinesou podstatně více holubičí měnovou politiku, která v tuto chvíli není zohledněna; to by se začalo oceňovat, jakmile Trump oznámí svou nominaci na místo Powella - V nejbližším termínu Powell v pátek vystoupí v Jackson Hole (JH) a já se k tomu přikláním mírně medvědí, protože jestřábí projev (aby se snížila pravděpodobnost zářijového snížení) dává smysl, aby si Fed zachoval možnost volby a nenechal trh zatlačit do kouta - Fed se před dvěma týdny v průměru otočil více holubičím směrem k výplatním páskám - Stále věřím, že Fed v září sníží sazby - Zářijový FOMC je další velkou událostí definující trend a stále nás od něj dělí 4 týdny, jeden projev (JH) a 4 datové body (PCE, NFP, CPI, PPI) - BTC má velmi těžké časy jít nahoru bez pákového efektu bez spouštěčů a nyní sedí přesně na své trendové linii z dubnových minim - Futures basis, metrika pro pěnu na trhu, v posledních dnech výrazně klesla jak pro BTC, tak pro ETH - Oddalte se a vidíme, že BTC se nyní obchoduje spíše jako akcie: nízký objem, pomalý vzestup; červencový průlom byl jiný, mnohem méně skokovou funkcí, než by tomu bylo v éře před ETF - Býčí trhy nekončí kvůli ocenění nebo nadměrnému prodloužení, konec potřebuje zásadní spouštěč