生產者通脹（PPI=生產者物價指數）在一月份的數據遠超預期： PPI 年增率 2.9%，從 3% 下降，但顯著高於預期的 2.6% PPI 核心年增率 3.6%，從 3.3% 上升，遠高於預期的 3.0% 不包括食品、能源和貿易的 PPU 為 3.4%，從之前的 3.5% 下降 --- PPI 月增率 0.5%，上升 0.4%，高於預期的 0.3% PPI 核心月增率 0.8%，從之前的 0.7% 上升，高於預期的 0.3% 不包括食品、能源和貿易的 PPI 月增率為 0.3%，與之前持平。 --- 通常，PPI 是 CPI（消費者通脹）的領先指標，前提是生產者能將更高的成本轉嫁給消費者。 然而，對消費者價格的影響也取決於消費者需求，而這在過去幾個月中一直在減少。 我們認為，在經歷了多年高累積通脹後，儘管最近出現了通脹降溫，價格仍然顯著上升，消費者已經無法再承受。 消費者正在用更便宜的替代品和自有品牌來替代產品，或減少他們的需求。我們在過去兩個月看到的價格急劇降通脹可能是消費者需求放緩的跡象，這可能迫使生產者和零售商吸收額外的成本。