Produsentinflasjon (PPI = produsentprisindeks) kom inn mye høyere enn forventet for januar: PPI 2,9 % år/år, ned fra 3 %, men betydelig over de forventede 2,6 % PPI-kjerne 3,6 % år/år, opp fra 3,3 % og langt over forventede 3,0 % PPU ekskludert mat, energi og handel var 3,4 %, ned fra tidligere 3,5 % --- PPI 0,5 % M/M, opp 0,4 %, høyere enn forventet 0,3 % PPI Core 0,8 % M/M, opp fra tidligere 0,7 %, og høyere enn forventede 0,3 %. PPI ekskludert mat, energi og handel var 0,3 % M/M, uendret fra tidligere. --- Vanligvis er PPI en ledende indikator på KPI (forbrukerinflasjon) hvis produsentene kan overføre høyere kostnader til forbrukerne. Effekten på forbrukerprisene avhenger imidlertid også av forbrukernes etterspørsel, som har avtatt de siste månedene. Vi mener at etter år med høy kumulativ inflasjon som holdt prisene betydelig høye til tross for den nylige nedkjølingen i disinflasjon, er forbrukerne rett og slett tomme. Forbrukere bytter ut produkter med billigere alternativer og merkevarer i butikk, eller begrenser etterspørselen. Den brå prisnedgangen vi har sett de siste to månedene kan være et tegn på avtagende forbrukeretterspørsel, noe som kan tvinge produsenter og forhandlere til å absorbere de ekstra kostnadene.