A inflação do produtor (PPI=Índice de Preços ao Produtor) veio muito mais alta do que o esperado para janeiro: PPI 2,9% A/A, abaixo de 3%, mas significativamente acima do esperado 2,6% PPI Core 3,6% A/A, acima de 3,3% e muito acima do esperado 3,0% PPU excluindo alimentos, energia e comércio foi de 3,4%, abaixo de 3,5% anterior --- PPI 0,5% M/M, acima de 0,4%, maior do que o esperado 0,3% PPI Core 0,8% M/M, acima do anterior 0,7%, e maior do que o esperado 0,3% PPI excluindo alimentos, energia e comércio foi de 0,3% M/M, inalterado em relação ao anterior. --- Normalmente, o PPI é um indicador antecipado do CPI (inflação do consumidor) se os produtores conseguirem repassar os custos mais altos aos consumidores. No entanto, o efeito sobre os preços ao consumidor também depende da demanda do consumidor, que tem diminuído nos últimos meses. Acreditamos que, após anos de alta inflação acumulada que deixou os preços significativamente elevados, apesar do recente arrefecimento desinflacionário, os consumidores estão simplesmente sem recursos. Os consumidores estão substituindo produtos por alternativas mais baratas e marcas próprias, ou reduzindo sua demanda. A abrupta desinflação de preços que vimos nos últimos 2 meses pode ser um sinal de desaceleração da demanda do consumidor, o que pode forçar produtores e varejistas a absorver os custos adicionais.