De producenteninflatie (PPI=Producentenprijsindex) kwam in januari veel hoger uit dan verwacht: PPI 2,9% J/J, omlaag van 3%, maar aanzienlijk boven de verwachte 2,6% PPI Kern 3,6% J/J, omhoog van 3,3% en ver boven de verwachte 3,0% PPU excl. voedsel, energie en handel was 3,4%, omlaag van 3,5% eerder --- PPI 0,5% M/M, omhoog 0,4%, hoger dan de verwachte 0,3% PPI Kern 0,8% M/M, omhoog van de vorige 0,7%, en hoger dan de verwachte 0,3% PPI excl. voedsel, energie en handel was 0,3% M/M, onveranderd ten opzichte van de vorige. --- Gewoonlijk is de PPI een leidende indicator van de CPI (consumenteninflatie) als producenten hogere kosten kunnen doorberekenen aan consumenten. Echter, het effect op consumentenprijzen hangt ook af van de consumentenvraag, die de afgelopen maanden is afgenomen. Wij denken dat na jaren van hoge cumulatieve inflatie die prijzen aanzienlijk heeft verhoogd ondanks de recente afkoeling van de inflatie, consumenten simpelweg uitgeput zijn. Consumenten vervangen producten door goedkopere alternatieven en huismerken, of beperken hun vraag. De abrupte prijsafkoeling die we de afgelopen 2 maanden hebben gezien, zou een teken kunnen zijn van een afnemende consumentenvraag, wat producenten en detailhandelaren zou kunnen dwingen de extra kosten te absorberen.