Чому центральні банки обрали цільовим показником інфляції 2%? Чи ґрунтувалася вона на якомусь аналізі продуктивності чи популяції? Чи ґрунтувалася вона на податковій політиці? Ні. Це була довільна цифра, яка була визначена в Новій Зеландії в 1980-х роках, так що через півстоліття ви, платник податків, ніколи не усвідомите повільного повзучого знецінення, а ваша зарплата ніколи не зросте на % зростання, яке було б потрібно до сплати податків. 2% – це занадто мало, щоб про них піклуватися, але достатньо великий після сплати податків, щоб вкрасти у вас реальне порівняно з номінальним. Те, що ФРС позбулася таргетування інфляції у 2% – це найкраще, що міг зробити Пауелл, щоб закріпити свою спадщину. Ніколи не було сенсу в тому, що ви проводите політику «макіяжу», щоб перевищити норму, щоб компенсувати низьку інфляцію десятиліттями раніше, а потім непохитно зациклюватися на цьому числі, не повідомляючи, якою буде тривалість перевищення в майбутньому, що непропорційно вплине на зростаючу базу населення. По суті, це був ще один вид крадіжки між поколіннями, як і соціальне забезпечення. Сподіваюся, це закінчиться сьогодні. Час тепер бігти з найшвидшим конем. Ніщо не зупиняє цей потяг.