Proč si centrální banky zvolily 2 % jako inflační cíl? Bylo to založeno na nějaké produktivitě nebo populační analýze? Bylo to založeno na daňové politice? Ne. Bylo to libovolné číslo, o kterém bylo rozhodnuto na Novém Zélandu v 80. letech, takže o půl století později byste si vy, daňoví poplatníci, nikdy neuvědomili pomalé plíživé zlehčování, zatímco váš plat by nikdy nevzrostl o více %, než by bylo potřeba před zdaněním. 2% je příliš malé na to, aby se staralo, ale dostatečně velké po zdanění na to, aby vám ukradlo skutečné vs nominální. To, že se Fed zbavil 2% cílování inflace, je to nejlepší, co mohl Powell udělat, aby upevnil svůj odkaz. Nikdy nedávalo smysl, že byste měli "make-up" politiku, kterou byste přestřelili, abyste kompenzovali nízkou inflaci před desítkami let, a pak se neústupně fixovali na toto číslo, aniž byste sdělili, jak dlouho bude přestřelení trvat při pohledu do budoucnosti, což neúměrně ovlivní rostoucí populační základnu. Byl to v podstatě jiný druh mezigenerační krádeže, stejně jako sociální zabezpečení. Doufejme, že to dnes skončí. je čas nyní běžet s nejrychlejším koněm. Tento vlak nic nezastaví.