Sammanfattning: För att bli det främsta decentraliserade likviditetslagret måste den @aptos handelsmotorn tillgodose behoven hos professionella handlare, institutionella investerare, högfrekvenshandlare (HFT) och privata investerare. I det här samtalet kommer vi att fokusera på HFT:s inre funktioner för att nå en djupare förståelse för HFT:s roll och behov i en decentraliserad miljö. Vi kommer att argumentera för att CLOB:er är den enda empiriskt stödda prisbildningsmekanismen, och kortfattat granska bevisen för att nuvarande AMM-design kanske inte är lönsam på lång sikt. Vi kommer sedan att återkomma till den optimala marknadsskapande modellen av Avellaneda och Stoikov (2008) och påpeka att även om den är insiktsfull och hyllad, lider denna modell av flera brister, bland dem frånvaron av pristicks och prioritetsköer, de fasta orderstorlekarna och andra orealistiska antaganden om prisdynamiken. Vi kommer sedan att introducera alternativa optimala marknadsgarantmodeller, av vilka några har slutna lösningar, och som också är lättare att anpassa till multi-asset-fallet. Vi kommer att avsluta med en diskussion om de praktiska överväganden som den stokastiska prisdynamiken i de publicerade marknadsskapande lösningarna av Hamilton-Jacobi-Bellman-ekvationen ofta förbiser, såsom citatsniping av informerade handlare, och ge heuristiska beskrivningar av vad marknadsgaranter gör i praktiken för att minska sin risk. När: 16 juli klockan 11 Var: aptos hq