Abstract: Om de toonaangevende gedecentraliseerde liquiditeitslaag te worden, moet de @aptos handelsengine voldoen aan de behoeften van professionele handelaren, institutionele investeerders, high-frequency traders (HFT) en particuliere investeerders. In deze presentatie zullen we ons richten op de interne werking van HFT om een dieper begrip te krijgen van de rol en behoeften van HFT in een gedecentraliseerde omgeving. We zullen betogen dat CLOB's de enige empirisch onderbouwde prijsontdekkingsmechanisme zijn, en kort het bewijs bekijken dat huidige AMM-ontwerpen mogelijk niet levensvatbaar zijn op de lange termijn. We zullen vervolgens het optimale market-making model van Avellaneda en Stoikov (2008) herzien en erop wijzen dat, hoewel inzichtelijk en gevierd, dit model lijdt aan verschillende tekortkomingen, waaronder de afwezigheid van prijs ticks en prioriteitswachtrijen, de vaste ordergroottes en andere onrealistische aannames met betrekking tot de prijsdynamiek. We zullen dan alternatieve optimale market-making modellen introduceren, waarvan sommige gesloten oplossingen hebben en ook gemakkelijker aan te passen zijn aan de multi-asset situatie. We sluiten af met een discussie over de praktische overwegingen die de stochastische prijsdynamiek van de gepubliceerde market-making oplossingen van de Hamilton-Jacobi-Bellman vergelijking vaak verwaarloost, zoals quote sniping door geïnformeerde handelaren, en geven heuristische beschrijvingen van wat market makers in de praktijk doen om hun risico te verminderen. Wanneer: 16 juli om 11 uur Waar: aptos hq