Resumo: Para se tornar a principal camada de liquidez descentralizada, o mecanismo de negociação @aptos precisa atender às necessidades de traders profissionais, investidores institucionais, traders de alta frequência (HFT) e investidores de varejo. Nesta palestra, vamos nos concentrar no funcionamento interno da HFT para alcançar uma compreensão mais profunda do papel e das necessidades da HFT em um ambiente descentralizado. Argumentaremos que os CLOBs são o único mecanismo de descoberta de preços empiricamente apoiado e revisaremos brevemente as evidências de que os projetos atuais de AMM podem não ser viáveis a longo prazo. Em seguida, revisitaremos o modelo ótimo de criação de mercado de Avellaneda e Stoikov (2008) e apontaremos que, embora perspicaz e celebrado, esse modelo sofre de várias deficiências, entre elas a ausência de ticks de preços e filas prioritárias, os tamanhos de ordens fixos e outras suposições irrealistas sobre a dinâmica dos preços. Em seguida, apresentaremos modelos alternativos de criação de mercado ótimos, alguns dos quais têm soluções de forma fechada e também são mais fáceis de adaptar ao caso de múltiplos ativos. Encerraremos com uma discussão sobre as considerações práticas que a dinâmica de preços estocástica das soluções de criação de mercado publicadas da equação de Hamilton-Jacobi-Bellman muitas vezes negligenciam, como o sniping de cotações por traders informados, e forneceremos descrições heurísticas do que os formadores de mercado fazem na prática para reduzir seu risco. Quando: 16 de julho às 11h Onde: aptos hq