Аннотация: Чтобы стать ведущим децентрализованным слоем ликвидности, торговый движок @aptos должен удовлетворять потребности профессиональных трейдеров, институциональных инвесторов, высокочастотных трейдеров (HFT) и розничных инвесторов. В этом докладе мы сосредоточимся на внутренней работе HFT, чтобы глубже понять роль и потребности HFT в децентрализованной среде. Мы будем утверждать, что CLOB являются единственным эмпирически обоснованным механизмом определения цены, и кратко рассмотрим доказательства того, что текущие дизайны AMM могут быть не жизнеспособными в долгосрочной перспективе. Затем мы вновь рассмотрим оптимальную модель маркет-мейкинга Авелланеды и Стойкова (2008) и укажем на то, что, хотя эта модель проницательна и отмечена, она страдает от нескольких недостатков, среди которых отсутствие ценовых тиков и приоритетных очередей, фиксированные размеры ордеров и другие нереалистичные предположения относительно динамики цен. Затем мы представим альтернативные оптимальные модели маркет-мейкинга, некоторые из которых имеют аналитические решения и также легче адаптируются к многосетевому случаю. Мы завершим обсуждением практических соображений, которые часто игнорируются стохастической динамикой цен опубликованных решений по маркет-мейкингу уравнения Гамильтона-Якоби-Беллмана, таких как захват котировок информированными трейдерами, и предоставим эвристические описания того, что делают маркет-мейкеры на практике, чтобы снизить свои риски. Когда: 16 июля в 11:00 Где: штаб-квартира aptos