Недавно посмотрел интервью Далио и думаю, что оно довольно точно отражает текущее положение дел. На поздней стадии: оценки завышены, долгосрочные активы оценены с нереалистичной уверенностью, собственность сосредоточена в руках более слабых игроков, и много богатства увеличивается, а не зарабатывается. Его индикаторы оценивают эту среду примерно на 80% от "классического" пузыря. Однако наиболее интересный момент заключается в том, почему пузыри на самом деле лопаются. Они не заканчиваются, потому что люди внезапно переосмысливают будущее или решают, что оценки слишком высоки. Они заканчиваются, когда кто-то где-то нуждается в наличных. Вы не можете тратить бумажное богатство - в конечном итоге что-то заставляет продавать: более жесткая политика, налоги, стресс ликвидности, выкуп. И сейчас ни одно из этих давлений не присутствует в значительной степени. Монетарная политика не ужесточается, и нет широкой динамики принудительной продажи. Таким образом, мы находимся в среде, которая расширена, хрупка и уязвима, но все еще плавает. Исторически слабые будущие доходности отсюда, но структура может подниматься выше, пока что-то не треснет. ~ "не продавайте только потому, что есть пузырь"