Am urmărit recent interviul lui Dalio și cred că este destul de exact despre unde ne aflăm. Teritoriul stadiului târziu: evaluări întinse, active pe termen lung evaluate cu o certitudine nerealistă, proprietate concentrată în mâini mai slabe și o mare avere adăugată mai degrabă decât câștigată. Indicatorii săi plasează acest mediu la aproximativ 80% dintr-o bulă "clasică". Cel mai interesant aspect este de ce bulele se sparg de fapt. Nu se termină pentru că oamenii își regândesc brusc viitorul sau decid că evaluările sunt prea mari. Se termină când cineva, undeva, are nevoie de bani. Nu poți cheltui avere pe hârtie – în cele din urmă ceva te obligă să vinzi: politici mai stricte, taxe, stres de lichiditate, răscumpărări. Și acum, niciuna dintre aceste presiuni nu este prezentă cu adevărat. Politica monetară nu se înăsprește și nu există o dinamică largă de vânzare forțată în desfășurare. Așadar, suntem într-un mediu extins, fragil și vulnerabil, dar care încă plutește. Istoric, înapoi slab înapoi de aici, însă structura poate deplasa mai sus până când ceva se crăpă. ~ "Nu vinde doar pentru că există o bulă"